甲醇期货日报：甲醇延续反弹态势 上方空间有限

甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 甲醇延续反弹态势 上方空间有限 （评级：震荡） 总结与操作建议： 甲醇延续反弹态势，刷新阶段新高。主力合约1809小幅低开，回踩十日均线支撑企稳，重心快速拉升。多头持仓不断增加，甲醇平稳上移，突破2700整数关口压力。午后甲醇继续上涨，上破前期高点压力，刷新近期新高至2739。尾盘收于强阳，连续两日录得大阳线。国内甲醇现货市场暂稳整理，局部价格走高。西北主产区企业报价稳中有升，部分货源供给当地烯烃企业。市场成交略有松动，但出货情况良好。沿海地区市场货源偏紧，业者操作谨慎，市场整体交投一般，放量不足。下游市场对高货源有抵触情绪，高价成交匮乏。部分厂家降价排货，但下游企业多持观望态度，买气低迷。国际甲醇生产装置有停车检修，可售货源偏紧，市场商谈偏淡。主产区企业库存处于低位，报价坚挺，但终端需求表现欠佳。甲醇有望高位震荡整理，继续上行空间有限，关注2750附近压力。 一、甲醇期货分析 ............................................................................................................................................. 1 二、甲醇现货市场 ............................................................................................................................................. 1 三、国内甲醇港口库存 ..................................................................................................................................... 2 四、价差与基差 ................................................................................................................................................. 3 五、主力合约持仓报告 ..................................................................................................................................... 4 六、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 4 七、主要下游产品价格 ..................................................................................................................................... 6 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作 者：能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2018年4月24日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 一、甲醇期货分析 050010001500200025003000350040002012-12-242013-04-242013-08-242013-12-242014-04-242014-08-242014-12-242015-04-242015-08-242015-12-242016-04-242016-08-242016-12-242017-04-242017-08-242017-12-242018-04-240100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002012-12-242013-04-242013-08-242013-12-242014-04-242014-08-242014-12-242015-04-242015-08-242015-12-242016-04-242016-08-242016-12-242017-04-242017-08-242017-12-242018-04-24成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2722 2739 2670 1.49 912774 182090 719402 98270 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇延续反弹态势，刷新阶段新高。主力合约1809小幅低开，回踩十日均线支撑企稳，重心快速拉升。多头持仓不断增加，甲醇平稳上移，突破2700整数关口压力。午后甲醇继续上涨，上破前期高点压力，刷新近期新高至2739。尾盘收于强阳，连续两日录得大阳线。 二、甲醇现货市场 0500100015002000250030003500400045002014-12-242015-02-242015-04-242015-06-242015-08-242015-10-242015-12-242016-02-242016-04-242016-06-242016-08-242016-10-242016-12-242017-02-242017-04-242017-06-242017-08-242017-10-242017-12-242018-02-242018-04-24福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区01002003004005006007008002014-12-232015-04-232015-08-232015-12-232016-04-232016-08-232016-12-232017-04-232017-08-232017-12-232018-04-23FOB美国海湾FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1 国际甲醇主要报价 甲醇期货日报 2018-04-20 394.59 385.00 319.00 421.00 日度变化 -6.69 0.00 -8.00 0.00 周报使用 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：甲醇市场稳中有升，北线地区部分报价2550-2570元/吨，南线地区部分报价2550元/吨，部分货源供给烯烃，出货待观察。 山西地区：甲醇市场局部松动，主流商谈2620-2730元/吨，出货良好。 陕西地区：甲醇市场暂稳整理，关中地区部分报价2870-2890元/吨，部分主供前期合同，新单出货一般；陕北地区报价2550元/吨，部分供给烯烃，出货待观察。 鲁南地区：甲醇市场暂稳整理，当地主力工厂零售报盘2850-2920元/吨，长约客户接货稳定，市场交投气氛一般。 河南地区：甲醇市场区间暂稳，附近厂家成交有2800-2850元/吨附近自提。略低价格也有听闻，业者交投谨慎。 江苏地区：常州张家港、南通甲醇市场交投一般，多数业者货源偏紧，当地现货报盘试探参考3100-3280元/吨附近，整体交投一般，放量不足。高端价格成交匮乏，下游亦有抵触，日内整体放量有限。 华南地区：甲醇市场区间上移，日内成交在3200-3250元/吨附近，交投尚可。 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-04-192015-06-192015-08-192015-10-192015-12-192016-02-192016-04-192016-06-192016-08-192016-10-192016-12-192017-02-192017-04-192017-06-192017-08-192017-10-192017-12-192018-02-192018-04-19江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-04-192015-06-192015-08-192015-10-192015-12-192016-02-192016-04-192016-06-192016-08-192016-10-192016-12-192017-02-192017-04-192017-06-192017-08-192017-10-192017-12-192018-02-192018-04-19 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至04月19日，江苏甲醇库存在31.06万吨，增加1.29万吨。进口船货集中到港卸货，可流通货源也相对集中，市场补空需求以及部分刚需支撑，整体提货量还可。但由于部分货源进行出口，江苏地区甲醇库存窄幅增量，可流通货源增加至5.6万吨。浙江（嘉兴加上宁波）地区甲醇库存在17万吨，增加0.6 甲醇期货日报 万吨。下游烯烃大多保持高负荷运行，对甲醇消耗量明显，部分进口船货以及少量内贸船货抵达下游工厂，浙江地区库存窄幅增量，可流通货源在1.2万吨附近。华南（不加福建地区）地区甲醇库存在7.3万吨，缩减2.5万吨，可流通甲醇货源在6.5万吨附近。福建地区甲醇库存在1.82万吨附近，增加0.15万吨，可流通货源在1.6万吨附近。进口船货到港相对有限，由于市场推涨明显，市场买涨心态下，采购相对积极，整体库存缩减明显。 目前，沿海地区甲醇库存在57.18万吨，整体可流通货源预估在14.9吨附近。初步估算，预计沿海地区04月20日至04月29日抵港的进口船货数量在20.5万吨-21万吨附近。 四、价差与基差 甲醇1805与1809合约价差为193，远月合约走弱，处于贴水状态。期货走高，现货依旧处于大幅升水状态，基差为443。 -1000-800-600-400-20002004006008002013-04-242013-08-242013-12-242014-04-242014-08-242014-12-242015-04-242015-08-242015-12-242016-04-242016-08-242016-12-242017-04-242017-08-242017-12-242018-04-241月-5月5月-9月9月-1月-600-400-20002004006008001000120014002013-04-242013-08-242013-12-242014-04-242014-08-242014-12-242015-04-242