甲醇期货日报：甲醇上方空间有限 短线操作为宜

甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 甲醇上方空间有限 短线操作为宜 （评级：震荡） 总结与操作建议： 甲醇期价继续抬升，重心站稳2400关口，录得强阳。国内甲醇现货市场气氛有所回暖，部分地区价格稳中小涨。停车装置处于恢复期，甲醇开工水平稳步回升，货源供应量也将增加。主产区企业签单情况一般，出货平稳。甲醇下游整体需求不高，跟进迟缓，无论新兴需求还是传统需求均略显低迷。青海盐湖MTO装置因原料甲醇停车而停车，煤制烯烃装置平均开工负荷下滑。甲缩醛、二甲醚、甲醛行业开工在三成或以下，消费量偏低。河南地区甲醛厂开工稍有下降，其他地区企业开工平稳，甲醛厂家利润不佳。二甲醚多套装置处于停车状态，部分检修中，主力装置降负荷运行，开工水平继续下滑，市场弱势走低。MTBE开工在五成左右，厂家出货艰难，库存压力增加，多有降价出货举动。进口船货集中到港，基本卸货完毕，甲醇港口库存略有回升。当前港口库存依旧处于偏高水平，大幅高于去年同期库存。需求端不给力，库存消化过程拉长。利好驱动有限，甲醇上行空间不大，短线操作为宜，目标在2480-2500附近。 一、期货行情 ..................................................................................................................................................... 1 二、现货市场 ..................................................................................................................................................... 1 三、港口库存 ..................................................................................................................................................... 2 四、价差基差 ..................................................................................................................................................... 3 五、跨区域价差 ................................................................................................................................................. 4 六、主力合约持仓 ............................................................................................................................................. 4 七、仓单数量 ..................................................................................................................................................... 5 八、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 5 九、主要下游产品价格 ..................................................................................................................................... 6 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作 者：煤化工研究组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2019年5月16日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、期货行情 050010001500200025003000350040002013-01-162013-05-162013-09-162014-01-162014-05-162014-09-162015-01-162015-05-162015-09-162016-01-162016-05-162016-09-162017-01-162017-05-162017-09-162018-01-162018-05-162018-09-162019-01-162019-05-160100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002013-01-162013-05-162013-09-162014-01-162014-05-162014-09-162015-01-162015-05-162015-09-162016-01-162016-05-162016-09-162017-01-162017-05-162017-09-162018-01-162018-05-162018-09-162019-01-162019-05-16成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2442 2444 2393 1.88 1556912 551768 1384516 39040 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 0500100015002000250030003500400045002015-01-162015-05-162015-09-162016-01-162016-05-162016-09-162017-01-162017-05-162017-09-162018-01-162018-05-162018-09-162019-01-162019-05-16福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区1001502002503003504004505002014-09-152015-01-152015-05-152015-09-152016-01-152016-05-152016-09-152017-01-152017-05-152017-09-152018-01-152018-05-152018-09-152019-01-152019-05-15FOB美国海湾FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1 国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2019-05-15 324.37 278.00 264.94 322.51 2019-05-14 324.37 283.02 266.96 322.51 日度变化 0.00 -5.02 -2.02 0.00 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货日报 第2页 请务必阅读最后重要事项 内蒙古地区：甲醇市场维持整理，北线地区报价1830-1880元/吨，整体签单尚算平稳；南线地区部分报价1880元/吨，出货平稳。 陕西地区：甲醇市场整理运行，关中地区报价2030-2100元/吨，签单进展一般；陕北地区出厂1850元/吨，出货尚算顺利。 山西地区：甲醇市场整理为主，2000-2150元/吨主流商谈。 鲁南地区：甲醇市场继续小涨，主力工厂出厂继续小涨至2220-2240元/吨，省外物流货源在2160-2180元/吨（未含增值税），成交平稳。 河南地区：甲醇市场稳中小涨，部分工厂商谈2120-2150元/吨。 江苏地区：甲醇市场略显无量空涨，现货报盘2325-2360元/吨附近自提。虽然持货商积极拉高排货，但实际追涨动力明显不足，日内整体现货放量不尽人意。 华南地区：甲醇市场低端提升，日内商谈在2480-2500元/吨。福建近期到港较多，部分业者商谈2400元/吨附近。 三、港口库存 010203040506070802015-07-162015-09-162015-11-162016-01-162016-03-162016-05-162016-07-162016-09-162016-11-162017-01-162017-03-162017-05-162017-07-162017-09-162017-11-162018-01-162018-03-162018-05-162018-07-162018-09-162018-11-162019-01-162019-03-162019-05-16江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-05-162015-07-162015-09-162015-11-162016-01-162016-03-162016-05-162016-07-162016-09-162016-11-162017-01-162017-03-162017-05-162017-07-162017-09-162017-11-162018-01-162018-03-162018-05-162018-07-162018-09-162018-11-162019-01-162019-03-162019-05-16港口库存 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至05月16日，江苏甲醇库存在55.65万吨，上涨1.6万吨。近期太仓少数重要库区和常州等等库区的通屯通兑数量逐步消失，江苏库存化进程略有加快，整体可流通货源在13.35万吨。浙江（嘉兴和宁波）地区甲醇库存在23.06万吨，上涨0.94万吨。近期浙江集中到港的进口船货基本卸货完毕，重要下游工厂库存得到累积，进口船货到港相对集中，整体可流通货源在0.3万吨附近。华南地区甲醇库存在5.7万吨，减少2.6万吨，可流通甲醇货源在4.6万吨附近。福建地区甲醇库存5.3万吨附近，上涨1.5万吨，可售货源明显增多。 甲醇期货日报 第3页 请务必阅读最后重要事项 目前，沿海地区甲醇库存略有回升，上涨至89.71万吨，环比增加1.63%，整体可流通货源预估在22.25万吨附近。根据不完全统计，从5