早评：糖价反复确认支撑，棉花日内波动收窄

迈科期货早评：糖价反复确认支撑，棉花日内波动收窄 一、 进口价估算、进口利润估算 二、分析与总结 白糖：周五原糖价格延续了前一日的盘中宽幅波动，而收盘仍以12.8附近横盘。市场短期方向模糊，持仓量下降，多空均呈现短期日内交易。中国市场上，产区均已开榨，市场已反映出一定的供应压力，但新糖供应还未大量上市，价格仍以前低点4840上方横盘。新榨季对产量预估持平，非空即对，价格下行空间暂时有限，关注新糖上市进度。技术上，价格在支撑线上整理等待选择方向，关注此一线的支撑是否有效。 操作上，4840-5200区间操作。期权卖出（宽）跨式组合。 棉花进口折算价（备注：品级SM 1-1/8”） 产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期 印度 86.70 90 1% 14874.29 152 7.28% 15786 110 201812 美 C/A 91.80 -20 1% 15737.48 -34 5.50% 16430 -26 201812 澳大利亚 98.20 -20 1% 16820.70 -34 3.85% 17290 -28 201812 乌兹别克斯坦 89.70 -20 1% 15382.05 -34 6.18% 16161 -25 201812 国内140监测站现货均价（单位：元/吨） CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级 16006 15514 美棉对应3级棉价进口利润估算（单位：元/吨） 1%关税内进口利润：-223 原糖进口折算价（单位：元/吨） 进口方式 泰国 巴西 配额内（15%） 3772 3829 配额外（50%） 5906 6001 国内主产区现货报价（单位：元/吨） 广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐 5320 5060-5110 5000-5200 参照广西柳州现货价格进口利润估算（单位：元/吨） 进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润 配额内 1548 1491 配额外 -586 -681 纺织原料：美棉价格连续三日稳定上升，盘中价格突破短期横盘区间，持仓的增加有利于价格的进一步回升。宏观方面，中美双方在布宜诺斯艾利斯的商谈表示气氛回暖，同样对价格回升有益。中国市场上，新年度棉花加工公检量持续增加，而下游接单加工量不佳，现货销售受阻，期现货均呈现弱势。盘面上，价格走势波动缓慢，量减价跌空头趋势占主导地位。 操作上，尝试偏空操作。 李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部 网址： www.mkqh.com - 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 2018年 迈科期货股份有限公司