早评：糖价向下确认支撑，棉花波动持续收窄

迈科期货早评：糖价向下确认支撑，棉花波动持续收窄 一、 进口价估算、进口利润估算 二、分析与总结 白糖：原糖价格在前日波动区间内呈现横盘整理，盘面在长期均线MA120上方横盘，关注此一线支撑的有效性。从国际市场情况来看，对价格起到重要影响因素的仍是印度供需结构的变化，持续关注印度生产进度。中国市场上，广西地区糖厂基本全面开榨，随后广西又将迎来一波新的降雨天气，关注甘蔗的砍收及食糖的供应进度对价格的短期影响。盘面上，价格在5000上方昙花一现，夜盘开盘后快速下探支撑，价格回升行情还需等待。 操作上，4840-5200区间操作。期权卖出（宽）跨式组合。 棉花进口折算价（备注：品级SM 1-1/8”） 产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期 印度 84.80 -120 1% 14624.57 -204 7.88% 15607 -146 201812 美 C/A 90.00 -118 1% 15509.10 -201 5.93% 16256 -153 201812 澳大利亚 96.20 -110 1% 16563.72 -187 4.19% 17081 -152 201812 乌兹别克斯坦 89.00 -100 1% 15338.99 -170 6.27% 16128 -128 201812 国内140监测站现货均价（单位：元/吨） CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级 15980 15494 美棉对应3级棉价进口利润估算（单位：元/吨） 1%关税内进口利润：-15 原糖进口折算价（单位：元/吨） 进口方式 泰国 巴西 配额内（15%） 3729 3716 配额外（50%） 5834 5813 国内主产区现货报价（单位：元/吨） 广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐 5190-5210 5100-5150 5000-5200 参照广西柳州现货价格进口利润估算（单位：元/吨） 进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润 配额内 1471 1484 配额外 -634 -613 纺织原料：在国际油价大跌的拖累下，美棉市场资金呈现小幅离场状态。市场在避险情绪的影响下，价格连续回落。中国市场对下年度的种植意调查中，增加预期0.6%，上游市场在缓解。目前新棉上市量压力仍在增加，下游工厂接单不足，接近年底多以清库、回笼资金为主，现货市场压力较大。盘面上，价格波动继续收窄。 操作上，观望。 李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部 网址： www.mkqh.com - 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 2018年 迈科期货股份有限公司