早评：糖价外升内稳确认支撑，棉花波动收窄关注前低有限

迈科期货早评：糖价外升内稳确认支撑，棉花波动收窄关注前低有限 一、 进口价估算、进口利润估算 二、分析与总结 白糖：原糖价格周五上涨一举突破近一月来的震荡区间。价格回升一方面受益于油价上涨的带动，另外基本面上，印度上调精糖出厂最低价从29卢比/千克至31卢比/千克调高了国际糖底价，并为印度糖出口产生阻力，国际贸易量减少。中国市场主产区广西产销率仍不足，年后市场销售将进入阶段性淡季，产量增加消费减弱将拖累价格。盘面上，价格在MA120上方止跌，周五夜盘再一次快速拉升，价格在5000附近横盘。 操作上，背靠支撑短多；期权：选择方向偏多组合操作。 纺织原料：美棉价格连续三个交易日由71美分低点回升，暂时结束回落行情。据悉中美贸易磋商对主要问题棉花进口折算价（备注：品级SM 1-1/8”） 产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期 印度 82.30 40 1% 13829.62 66 8.93% 14899 42 201902 美 C/A 82.95 5 1% 13937.27 8 8.58% 14968 5 201902 澳大利亚 92.10 20 1% 15452.59 33 4.53% 15985 23 201902 乌兹别克斯坦 82.40 20 1% 13846.19 33 8.87% 14910 21 201902 国内140监测站现货均价（单位：元/吨） CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级 15965 15469 美棉对应3级棉价进口利润估算（单位：元/吨） 1%关税内进口利润：1532 原糖进口折算价（单位：元/吨） 进口方式 泰国 巴西 配额内（15%） 1557 3609 配额外（50%） -512 5637 国内主产区现货报价（单位：元/吨） 广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐 5180-5200 5140-5160 5100-5200 参照广西柳州现货价格进口利润估算（单位：元/吨） 进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润 配额内 1543 1581 配额外 -509 -447 达成原则共识，并在下周进行深入交流，对棉价的市场氛围起到明显的带动作，预计走势逐渐向好。中国市场上，年后纺织行业逐渐开工，籽棉收购加工进入尾期，市场关注点转向消费。2月全国工业库存98.5万吨，环比、同比分别上涨10.6%、5.1%，仍处于五年新高，年后开工库存如何消化依旧是影响价格的重要因素。盘面上，价格窄幅波动，并关注前低支撑。 操作上，14650-16500区间操作。 李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部 网址： www.mkqh.com - 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 2019年 迈科期货股份有限公司