迈科期货早评：糖价关注前低支撑，棉花或将弱势横盘

迈科期货早评:糖价关注前低支撑，棉花或将弱势横盘 一、 进口价估算、进口利润估算 二、分析与总结 白糖：巴西10月下半月产糖仅95.8万吨，同比减少17%。并且在对即将结束的巴西榨季末期，对下榨季的产量预估有所增加，对全球总供应情况有好转。近期市场消息多为利多，价格在盘中下探MA40后拉高，短期的整理行情预计告一段落。中国农业农村部在11月的预期中，调低了18/19榨季中糖料种植面积至1477千公顷，单产的增加，总产量维持1068万吨不变。云南、广东产区相继开榨，预计12月后新糖集中上市，关注广西主产区的开榨进度。盘面上，仍以5000-5250区间内整理，关注区间下沿有效性。 操作上，区间操作。期权卖出（宽）跨式组合。 棉花进口折算价（备注：品级SM 1-1/8”） 产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期 印度 87.10 10 1% 14941.99 17 7.12% 15836 12 201812 美 C/A 92.88 0 1% 15920.27 0 5.18% 16571 0 201812 澳大利亚 98.50 0 1% 16871.48 0 0.00% 17333 0 201812 乌兹别克斯坦 94.10 0 1% 16126.76 0 4.84% 16733 0 201812 国内140监测站现货均价（单位：元/吨） CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级 16227 15694 美棉对应3级棉价进口利润估算（单位：元/吨） 1%关税内进口利润：-226 原糖进口折算价（单位：元/吨） 进口方式 泰国 巴西 配额内（15%） 3750 3758 配额外（50%） 5869 5883 国内主产区现货报价（单位：元/吨） 广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐 5370 5210-5240 5100-5200 参照广西柳州现货价格进口利润估算（单位：元/吨） 进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润 配额内 1620 1612 配额外 -499 -513 纺织原料：美元一连几日强势回升，结合上周棉花出口报告中国市场对进入订单的取消，削弱了美棉市场需求。以出口支撑价格强势的行情，利好因素消退，价格疲软。盘面价格预期向下试探前低。宏观方面中美贸易关系的缓和与否是价格波动的最大不确定因素，仍需关注宏观面消息。中国市场棉花市场收购进入收尾阶段，大部门棉区的降温对后期少部分质量有所影响但范围较小。市场加工公检量增加，供应逐渐增加，陈棉工商业库存依然较大，价格处于压力中。盘面上，盘面价格走弱持仓下降，价格或进入低位横盘。 操作上，暂观望。 李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部 网址： www.mkqh.com - 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 2018年 迈科期货股份有限公司