早评：糖价反复确认支撑，棉花波动较小缓慢回升

迈科期货早评：糖价反复确认支撑，棉花波动较小缓慢回升 一、 进口价估算、进口利润估算 二、分析与总结 白糖：原糖价格在前两个交易日的大幅波动行情后企稳整理，短期价格以在支撑上方维稳为主。基本面上巴西降雨缓解了前期生产干旱，对盘面利好消散，国际市场供应格局从过剩走向短缺，底部抬升是大概率事件。中国市场上，南方甘蔗糖产区持续进行新糖生产，供给压力逐渐扩大，市场进入春节假期前的最后一周，广西地区糖厂普遍房间安排从2月1日至4日，现货市场采购逐渐结束，价格波动趋缓。盘面上，价格关注5000附近的多空选择。 操作上，暂观望。期权卖出虚值看涨。 棉花进口折算价（备注：品级SM 1-1/8”） 产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期 印度 85.20 -50 1% 14571.58 -84 6.69% 15381 -56 201902 美 C/A 86.90 -30 1% 14858.33 -51 5.93% 15574 -34 201901 澳大利亚 94.20 -30 1% 16089.70 -51 3.26% 16445 -37 201901 乌兹别克斯坦 84.00 -20 1% 14369.16 -34 7.26% 15247 -22 201901 国内140监测站现货均价（单位：元/吨） CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级 15968 15480 美棉对应3级棉价进口利润估算（单位：元/吨） 1%关税内进口利润：622 原糖进口折算价（单位：元/吨） 进口方式 泰国 巴西 配额内（15%） 3686 3749 配额外（50%） 5764 5869 国内主产区现货报价（单位：元/吨） 广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐 5170-5190 5060-5110 5000-5200 参照广西柳州现货价格进口利润估算（单位：元/吨） 进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润 配额内 1494 1431 配额外 -584 -689 纺织原料：美棉市场一连多日处在横盘震荡行情之中，市场关注点集中在中美双方贸易是否有进展，关注1月30日起的中美会谈。中国市场，新棉采摘收购结束，，影响价格的主要因素在交售及下游需求。有补库意愿的企业已完成采买，下游工厂基本进入放假模式，市场清淡价格波动也变小。盘面上，价格横盘波幅收窄。 操作上，14650-16500区间操作。 李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部 网址： www.mkqh.com - 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 2019年 迈科期货股份有限公司