合规保障生存 专业提升效率 创新促进发展 诚信铸就品牌 合规保障生存 专业提升效率 创新促进发展 诚信铸就品牌 股指期货周报 2018/11/18 周末利好频频 期指涨势延续 研 究 员：宋维演 职业证号：Z0001047 联系电话：0531-81678630 电子邮箱：crystal-107@163.com 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.luzhengqh.com 上周A股现货指数重拾涨势，盘面特征良好，一方面，股票市场个股普涨，成交明显放量，另一方面，期指市场收盘总持仓（主要是IH和IF）呈现明显的减仓趋势（一定程度是当月合约交割所致），前期增仓趋势有终结的迹象。技术上，主要指数（除上证50外）也收复或者突破60日线，有明显的向上突破迹象。而周末消息面上也利好频频，沪深交易所正式发布重大违法强制退市新规、 证监会修订上市公司重大资产重组信披准则，资本市场制度性建设更进一步。另外，外媒称，在中国向美国递交了一份清单表明中方愿意采取哪些行动来解决贸易争端后，特朗普表示可能不会对中国商品征收更多关税，中美贸易摩擦有缓和迹象。综上，盘面特征/技术面和消息面均有利于涨势更进一步，故在期指的操作上，建议逢低做多，前多持有，关注上证综指等指数60日线的支撑力度。 1 / 7 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周报 一、假期重要信息简评 1、证监会修订发布上市公司重大资产重组信披准则 简化并购重组预案披露要求。 简评：减少简化上市公司并购重组预案披露要求，鼓励支持上市公司并购重组，利好并购重组相关上市公司，利好中小创板块。 2、沪深交易所正式发布重大违法强制退市新规。 简评：退市新规标准更客观，程序更透明，针对性更强，威慑效果更好，尤其是优化证券重大违法强制退市情形、新增社会公众安全类重大违法强制退市情形，是资本市场制度的一大进步。 3、外媒关注：特朗普称或不对中国加征关税 简评：外媒称，在中国向美国递交了一份清单表明中方愿意采取哪些行动来解决贸易争端后，特朗普16日表示，他可能不会对中国商品征收更多关税，虽然特朗普也补充说，清单上一些主要项目被遗漏是不能接受的。总体来说，中美贸易问题有缓和迹象。 二、市场特征分析 1、上周A股表现强势，全线大涨，成交明显放量，杠杆资金小幅回升。 虽然上周公布的宏观经济数据并不乐观，美股也一度大跌，但国内A股市场表现强势，经过前一周的震荡回调后，重拾涨势，上证综指盘中逼近2700点，最终收于2679.11点，其他指数也全线上涨，其中，中小创及中证500指数周涨幅超过5%。盘面上，个股普涨，四个交易日呈现百股涨停的状况，为今年以来罕见。行业板块方面，传媒、计算机、电子以及房地产板块领涨，题材 2 / 7 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周报 股股及低价股领涨，银行、采掘等权重股表现相对低迷。券商板块再度表现强势，提振市场人气。 量能方面，上周两市合计日平均成交4171亿元，环比大增，整体呈现价增量升的良好态势。外资方面，沪股通及深股通北上资金继续流入为主，不过相对于10月底和11月初的扫货式抄底，流入规模明显减少。杠杆资金方面，两市融资融券余额少见的出现了回升态势，从前一周末的7694亿元回升至上周四的7776亿元。 图1：沪深两市日成交额（亿元） 图2：申万一级行业板块周涨跌幅（%） 数据来源：WIND，鲁证期货金融事业部 图3：两市融资融券余额（亿元） 图4：沪股通、深股通日资金流入金额（亿元） 数据来源：WIND，鲁证期货金融事业部 2、期指跟随现指大涨，IF和IH收盘总持仓下降明显，IC贴水减少。 3 / 7 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周报 上周期指跟随现指重拾涨势，IC走势强劲，且略强于标的指数，收盘贴水率降低，当月合约贴水率由前期的超过0.5%降至0.2%左右。IH和IF当月合约则维持在平水状态。收盘总持仓方面，上周三大期指均出现明显的减仓趋势，一定程度上是受当月合约交割影响，但拉长时间来看，IH从10月底、IF从11月8号开始均开始明显减仓。前期我们一直提及若指数反转或者大幅上涨，最好收盘总持仓先明显降低，当前已经出现了好的迹象。 图5：IF、IH和IC收盘总持仓走势图 图6：IF、IH和IC活跃合约升贴水率走势图 数据来源：WIND，鲁证期货金融事业部 三、技术分析 长线来看，主要指数下跌趋势未变，对于下方支撑点位，从上证综指角度来看，998和1849历史低点的连线延长线具有较强支撑，点位大约在2500点附近，而250月线在2300点附近，结合两个两位来看，预计底部区域在2300至2500点之间。目前上证综指最低至2449点，已经进入底部区域。上证50指数延续了7月初以来的盘整走势，能否守住下轨支撑或者突破上轨压力至关重要。 4 / 7 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周报 短线来看，日线上，除上证50外，主要指数均收复或者站上60日线，尤其是中小创指数已经连续三四个交易日站上60日线，向上突破形态明显，整体来看，短线走势向好。 图7：上证综指月线图 数据来源：WIND，鲁证期货金融事业部 图8：上证综指日线图 图9：上证50指数周线图 数据来源：WIND，鲁证期货金融事业部 四、行情研判 上周A股现货指数重拾涨势，盘面特征良好，一方面，股票市场个股普涨，成交明显放量，另一方面，期指市场收盘总持仓（主要是IH和IF）呈现明显的 5 / 7 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周报 减仓趋势（一定程度是当月合约交割所致），前期增仓趋势有终结的迹象。技术上，主要指数（除上证50外）也收复或者突破60日线，有明显的向上突破迹象。而周末消息面上也利好频频，沪深交易所正式发布重大违法强制退市新规、 证监会修订上市公司重大资产重组信披准则，资本市场制度性建设更进一步。另外，外媒称，在中国向美国递交了一份清单表明中方愿意采取哪些行动来解决贸易争端后，特朗普表示可能不会对中国商品征收更多关税，中美贸易摩擦有缓和迹象。综上，盘面特征/技术面和消息面均有利于涨势更进一步，故在期指的操作上，建议逢低做多，前多持有，关注上证综指等指数60日线的支撑力度。 6 / 7 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周报 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获取性资料，鲁证期货力求客观公正，但不保证这些信息的准确及完整，也不保i证这些信息不发生任何更新，更不保证我们的建议或意见不会发生任何变更。报告中的信息和我们的意见乃至结论并不构成所述品种交易的出价或征价，投资者据此进行的投资行为与我公司和作者无关。 本报告版权仅为鲁证期货有限公司所有。未经授权许可，任何机构和个人以任何形式所进行的引用、翻版、复制及向第三方传播等行为均可能承担法律责任。 附：鲁证期货股份有限公司及咨询产品简介 鲁证期货股份有限公司（以下简称公司）是经中国证监会批准，由齐鲁证券有限公司控股，在山东省工商局注册登记的专业期货公司。公司总部设于山东济南，注册资本7.5亿元。公司业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询和资产管理等业务，拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所三家商品期货交易所和中国金融期货交易所席位，是中国金融期货交易所全面结算会员。 公司研究所具有强大研发能力，现有研究人员30余人，均为研究生以上学历，部分人员具有海外留学经历。目前研究所可以提供一系列投资咨询服务，包括：微信服务、定期报告、调研报告、策略报告以及风险管理等服务。