股指期货周报：周末利好推动期指结束调整

合规保障生存 专业提升效率 创新促进发展 诚信铸就品牌 合规保障生存 专业提升效率 创新促进发展 诚信铸就品牌 股指期货周报 2020/8/2 周末利好推动期指结束调整 金融期货研究团队：宋维演 从业资格号：F0232494 投资咨询号：Z0001047 联系电话：0531-81678630 电子邮箱：songwy@luzhengqh.com 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.luzhengqh.com 微信公众号:lzqhyjs 微信服务号：lzqhyfwh 逻辑： 短线：盘面上，股票市场热点回归，成交探底回升，期指收盘总持仓明显增加，资金有入场迹象。技术上，上证综指下方缺口形成支撑。整体来看，短线有调整结束迹象。消息面上，央行表示资管新规过渡期延长至2021年底，有效化解新冠疫情对于金融机构的冲击，从而利好资本市场。不过上方技术压力较大，预计难以一蹴而就的突破。 中长线：宏观经济最差的时期已经过去，随着经济刺激效果的显现，以及资本市场改革开放力度的加大，在资金面相对宽松的背景下，期指走势乐观。 策略：中长线多单持有，短线资金可逢低做多，勿追涨。 1 / 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周报 一、市场特征分析 （一）股票市场：A股大幅反弹，科创板领涨，热点回归，成交先缩量后升，调整有结束迹象。 经过前期的调整之后，本周（7.27—7.31）A股市场主要指数呈现探底回升的反弹走势，主要指数周涨幅均接近或者超过3%，其中上证综指收复3300点，中小创及科创板领涨，前期调整幅度较大的科创板大涨8.90%。盘面上，个股及行业板块普涨，生物医药和食品饮料等今年的强势板块强者恒强，电子为代表的科技板块涨幅居前，大金融继续疲软，前一周受益于中美冲突升级的国防军工板块跌幅居前。从盘面来看，跌幅较大的科创板大涨、热点回归、短线投机板块回落，一定程度显示短线调整有终结迹象。 量能方面，本周两市日均成交10223.18亿元，环比大降14%，连续三周明显下降，不过一周来看，周初两市成交在9000亿元左右，周五回升至1.1万亿元以上，资金有抄底迹象。外资方面，7月中旬以来，外资流出为主。不过，本周外资乐观情绪有所提升，本周流入为主。杠杆资金较为乐观，截至周四两市融资融券余额达 1.42万亿元左右，较前一周五增292亿元，7月份以来两市融资融券余额达2532亿元。 数据来源：WIND，鲁证期货研究所 2 / 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周报 数据来源：WIND，鲁证期货研究所 （二）股指期货市场：期指依然贴水明显，不过收盘总持仓明显增加，资金有入场迹象。 期指跟随标的指数探底回升，涨幅与标的指数接近，所有合约依然全线贴水，其中IC贴水幅度最大，当月合约贴水幅度接近1%，隔季合约贴水幅度超过7%，从这个角度来看，市场依然相对悲观。 收盘总持仓方面，三大期指仓位变动较大，不过整体增仓为主，尤其是周五大幅增仓，尤其是IC，总持仓突破前期高点，资金有明显的入场迹象。 数据来源：WIND，鲁证期货研究所 二、影响因素分析 （一）消息面分析 1、 央行：资管新规过渡期延长至2021年底 3 / 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周报 新冠肺炎疫情从资金端和资产端，对资管业务产生了双向冲击，尤其是在资产端，部分行业、企业经营困难加大，一些投资项目原有还款安排面临调整。适当延长过渡期，能够缓解疫情对资管业务的冲击，有利于缓解金融机构整改压力。这对于资本市场而言是绝对利好，因为若金融系统因新冠疫情影响出现危机，会导致资本市场出现流动性危机。 2、 证监会：强化对杠杆资金的监测 防范和打击体系化、规模化场外配资 监管层强化“对杠杆资金的监测， 防范和打击体系化、规模化场外配资”，有利于资本市场尤其是股市稳定健康发展，防止出现疯牛、快牛，有利于A股形成慢牛格局。 3美国众议院批准1.3万亿美元(合约人民币9.1万亿)支出计划，三大指数尾盘持续拉升。 美国继续刺激经济有利于美股延续涨势，有利于全球股市稳定，有利于A股延续涨势。 （二）技术面分析 从技术上来看，A股主要指数跌至或者接近30日线后回升，多数指数未有效跌破前期低点，同时也未反弹至前期高点，另外，上证综指3500点附近压力巨大，整体来看，7月中旬以来的宽幅震荡趋势未变。从上证综指角度来看， 7月6日和7月3日向上跳空缺口尚未回补，留有隐患，不过缺口上方止跌反弹，短线强势。从指标角度来看， 图7：上证综指日线图 4 / 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周报 数据来源：中信证券行情系统 三、总结与展望 逻辑： 短线：盘面上，股票市场热点回归，成交探底回升，期指收盘总持仓明显增加，资金有入场迹象。技术上，上证综指下方缺口形成支撑。整体来看，短线有调整结束迹象。消息面上，央行表示资管新规过渡期延长至2021年底，有效化解新冠疫情对于金融机构的冲击，从而利好资本市场。不过上方技术压力较大，预计难以一蹴而就的突破。 中长线：宏观经济最差的时期已经过去，随着经济刺激效果的显现，以及资本市场改革开放力度的加大，在资金面相对宽松的背景下，期指走势乐观。 策略：中长线多单持有，短线资金可逢低做多，勿追涨。 5 / 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周报 免责声明 本研究报告仅供鲁证期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为鲁证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 鲁证期货提示您：期市有风险，入市需谨慎。