东吴期货研究所 0512-62938 www.dwfutures.com 宏观氛围影响，沪胶维持弱势震荡 一、 橡胶每日数据提示 二、 数据图表 三、 操作策略 【操作策略】 周二沪胶弱势整理，人民币现货价格稳中窄调50-100元/吨，工厂维持刚需采购，市场整体交投偏冷清。泰国原料收购价格小跌，美金船货市场报盘积极性一般，价格多观望持稳为主。目前主产国进入旺产季，国内社会库存居高位且持续增加，天胶整体供应充足；下游需求虽然在9月略有复苏，但轮胎厂资金压力较大，原料采购积极性不高，仍以随用随采为主。但高供应和高库存制约沪胶反弹空间。天胶基本面仍然偏弱，加之中美贸易争端加剧，外围环境偏空，预计沪胶短期弱势震荡为主。操作上，建议RU1901新空暂时观望，待反弹后择机抛空。 快手必读——天胶日报 2018年9月19日星期三 东吴期货研究所 能源化工品组 赵文婷 021-63123067 从业证书：F0297875 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208号6楼 苏州市工业园区星阳街 5号东吴证券大厦8楼 公司微信服务 期市有风险，投资需谨慎 期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 一、 橡胶每日数据提示 东吴期货天胶数据参考2018-9-19类别单位2018-9-182018-9-17涨跌涨跌幅美元兑人民币6.86446.869-0.0046-0.07%美元兑日元112.365111.840.5250.47%美元兑泰铢32.59232.57950.01250.04%沪胶主力合约收盘价元/吨1213512125100.08%日胶主力合约收盘价日元/公斤166.1------新加坡TSR20活跃合约收盘价美元/吨133.61336-1202.4-90.00%生胶泰铢/公斤40.8841.08-0.2-0.49%烟片泰铢/公斤42.2142.29-0.08-0.19%胶水泰铢/公斤40.540.500.00%杯胶泰铢/公斤3636.5-0.5-1.37%泰国烟片RSS3美元/吨1545154500.00%泰国STR20美元/吨1375137500.00%马来西亚SMR20#美元/吨1355135500.00%印尼SIR20#美元/吨1355135500.00%越南SVR3L美元/吨1350135000.00%全乳胶上海元/吨106501065000.00%泰国RSS3上海元/吨1245012400500.40%越南3L上海元/吨1065010700-50-0.47%STR20#复合元/吨105501055000.00%丁苯胶（1502：山东）元/吨1290013000-100-0.77%顺丁胶（BR9000：山东）元/吨148001480000.00%沪日美元价差美元/吨289.60------RU1901-全乳胶上海元/吨14851475100.68%RU1901-混合胶元/吨15851575100.63%泰国RSS3上海-沪胶主力元/吨3152754014.55%沪胶5-1合约价差元/吨315325-10-3.08%沪胶9-5合约价差元/吨270------仓单上期所仓单库存吨51514051385012900.25%现值前值涨跌涨跌幅青岛保税区天胶万吨9.237.721.5119.56%青岛保税区合成万吨12.1912.37-0.18-1.46%青岛保税区复合万吨0.370.3700.00%青岛保税区合计万吨21.7920.461.336.50%上期所库存吨56004555471953260.96%上期所可用库容量吨158130162010-3880-2.39%相关汇率期货价格库存国内外现货市场价格价差 期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 二、 数据图表 图1：沪胶-全乳胶价差 图2：沪胶-烟片价差 -1000-50005001000150020002500300035004000450005,00010,00015,00020,00025,0002016-4-132016-6-132016-8-132016-10-132016-12-132017-2-132017-4-132017-6-132017-8-132017-10-132017-12-132018-2-132018-4-132018-6-132018-8-13元/吨基差：主力-上海SCR5沪胶主力上海SCR5 -3000-2000-100001000200005,00010,00015,00020,00025,0002016-4-132016-6-132016-8-132016-10-132016-12-132017-2-132017-4-132017-6-132017-8-132017-10-132017-12-132018-2-132018-4-132018-6-132018-8-13元/吨基差沪胶主力泰三烟片 图3：沪胶-日胶价差（美元） 图4：沪胶9-1合约价差 -100.00-50.000.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.00450.000.00500.001000.001500.002000.002500.00美元/吨价差沪胶主力日胶主力 -4000-3500-3000-2500-2000-1500-1000-500001-1602-1503-1604-1505-1606-1507-1508-1409-132015201620172018 图5：上期所库存 图6：青岛保税区库存 0.00100,000. 00200,000. 00300,000. 00400,000. 00500,000. 00600,000. 00吨库存期货库存小计 0510152025303540万吨库存:青岛保税区:天然橡胶库存:青岛保税区:合成橡胶库存:青岛保税区:复合橡胶库存:青岛保税区:橡胶:合计 图7：泰国原料走势图（泰铢/公斤） 图8： 丁二烯、合成胶走势图（元/吨） 期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页 20.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.002016-01-012016-02-052016-03-112016-04-152016-05-202016-06-242016-07-292016-09-022016-10-072016-11-112016-12-162017-01-202017-03-012017-04-062017-05-122017-06-192017-07-242017-08-282017-10-092017-11-132017-12-212018-01-292018-03-062018-04-112018-05-242018-07-032018-08-09生胶片烟胶片胶水杯胶 0.005000.0010000.0 015000.0 020000.0 025000.0 030000.0 0沪胶主力收盘价丁苯橡胶顺丁橡胶丁二烯 图9：全钢胎开工率 图10：半钢胎开工率 010203040506070809001-0501-2603-0203-2304-1505-0605-2606-1206-2907-1407-2908-1408-3109-1810-2011-1012-0112-222015201620172018 0102030405060708001-0501-2603-0203-2304-1505-0605-2606-1206-2907-1407-2908-1408-3109-1810-2011-1012-0112-222015201620172018 数据来源：Wind，卓创资讯，上期所，东吴期货研究所 三、 操作策略 周二沪胶弱势整理，人民币现货价格稳中窄调50-100元/吨，工厂维持刚需采购，市场整体交投偏冷清。泰国原料收购价格小跌，美金船货市场报盘积极性一般，价格多观望持稳为主。目前主产国进入旺产季，国内社会库存居高位且持续增加，天胶整体供应充足；下游需求虽然在9月略有复苏，但轮胎厂资金压力较大，原料采购积极性不高，仍以随用随采为主。但高供应和高库存制约沪胶反弹空间。天胶基本面仍然偏弱，加之中美贸易争端加剧，外围环境偏空，预计沪胶短期弱势震荡为主。操作上，建议RU1901新空暂时观望，待反弹后择机抛空。 期货研究所 www.dwfutures.com 第 5 页 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。期市有风险，入市需谨慎。