东吴期货研究所 0512-62938 www.dwfutures.com 基本面偏弱叠加宏观不佳，沪胶维持弱势运行 一、 橡胶每日数据提示 二、 数据图表 三、 操作策略 【操作策略】 周四在外围宏观风险预期升温的影响下，沪胶跳水暴跌，人民币现货市场价格下跌200-300元/吨，下游逢低补货，市场买盘气氛活跃，然报盘情况一般。泰国原料收购价格小幅下滑，美金船货市场价格整体横盘运行。近期虽然受降雨影响，主产区原料供应增量有限，但是市场对于干季供应增长预期仍然保持乐观；而下游工厂原料采购仍然以刚需采购为主，需求端缺乏增量；库存方面，截至2018年8月16日，青岛保税区橡胶库存较7月底小幅降低0.78%约20.46万吨，其中丁苯橡胶库存少量减少，烟片胶库存小幅增加。基本面偏弱叠加宏观不佳，预计沪胶维持弱势运行。操作上，建议RU1901反弹试空。 快手必读——天胶日报 2018年8月17日星期五 东吴期货研究所 能源化工品组 赵文婷 021-63123067 从业证书：F0297875 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208号6楼 苏州市工业园区星阳街 5号东吴证券大厦8楼 公司微信服务 期市有风险，投资需谨慎 期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 一、 橡胶每日数据提示 东吴期货天胶数据参考2018-8-17类别单位2018-8-162018-8-15涨跌涨跌幅美元兑人民币6.8966.9049-0.0089-0.13%美元兑日元110.9110.7450.1550.14%美元兑泰铢33.165533.3235-0.158-0.47%沪胶主力合约收盘价元/吨1189012355-465-3.76%日胶主力合约收盘价日元/公斤168170.4-2.4-1.41%新加坡TSR20活跃合约收盘价美元/吨13311343-12-0.89%生胶泰铢/公斤1040042.9910357.0124091.67%烟片泰铢/公斤44.6944.6900.00%胶水泰铢/公斤4142-1-2.38%杯胶泰铢/公斤373700.00%泰国烟片RSS3美元/吨15351550-15-0.97%泰国STR20美元/吨1370137000.00%马来西亚SMR20#美元/吨1365136500.00%印尼SIR20#美元/吨1385138500.00%越南SVR3L美元/吨1330133000.00%全乳胶上海元/吨1000010200-200-1.96%泰国RSS3上海元/吨1225012450-200-1.61%越南3L上海元/吨1045010550-100-0.95%STR20#复合元/吨1035010400-50-0.48%丁苯胶（1502：山东）元/吨1260012700-100-0.79%顺丁胶（BR9000：山东）元/吨1390014000-100-0.71%沪日美元价差美元/吨209.31250.64-41.33-16.49%RU1901-全乳胶上海元/吨18902155-265-12.30%RU1901-混合胶元/吨15401955-415-21.23%泰国RSS3上海-沪胶主力元/吨36095265278.95%沪胶5-1合约价差元/吨380355257.04%沪胶1-9合约价差元/吨18752015-140-6.95%仓单上期所仓单库存吨49658049486017200.35%现值前值涨跌涨跌幅青岛保税区天胶万吨07.98-7.98-100.00%青岛保税区合成万吨012.27-12.27-100.00%青岛保税区复合万吨00.37-0.37-100.00%青岛保税区合计万吨20.4620.62-0.16-0.78%上期所库存吨54277353724955241.03%上期所可用库容量吨149030152940-3910-2.56%相关汇率期货价格库存国内外现货市场价格价差 期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 二、 数据图表 图1：沪胶-全乳胶价差 图2：沪胶-烟片价差 -1000-50005001000150020002500300035004000450005,00010,00015,00020,00025,0002016-3-112016-5-112016-7-112016-9-112016-11-112017-1-112017-3-112017-5-112017-7-112017-9-112017-11-112018-1-112018-3-112018-5-112018-7-11元/吨基差：主力-上海SCR5沪胶主力上海SCR5 -3000-2000-100001000200005,00010,00015,00020,00025,0002016-3-112016-5-112016-7-112016-9-112016-11-112017-1-112017-3-112017-5-112017-7-112017-9-112017-11-112018-1-112018-3-112018-5-112018-7-11元/吨基差沪胶主力泰三烟片 图3：沪胶-日胶价差（美元） 图4：沪胶9-1合约价差 -100.000.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.000.00500.001000.001500.002000.002500.003000.00美元/吨价差沪胶主力日胶主力 -4000-3500-3000-2500-2000-1500-1000-500001-1602-1503-1604-1505-1606-1507-1508-1409-152015201620172018 图5：上期所库存 图6：青岛保税区库存 0.00100,000. 00200,000. 00300,000. 00400,000. 00500,000. 00600,000. 00吨库存期货库存小计 0510152025303540万吨库存:青岛保税区:天然橡胶库存:青岛保税区:合成橡胶库存:青岛保税区:复合橡胶库存:青岛保税区:橡胶:合计 图7：泰国原料走势图（泰铢/公斤） 图8： 丁二烯、合成胶走势图（元/吨） 期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页 20.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.002016-01-012016-02-052016-03-112016-04-152016-05-202016-06-242016-07-292016-09-022016-10-072016-11-112016-12-162017-01-202017-03-012017-04-062017-05-122017-06-192017-07-242017-08-282017-10-092017-11-132017-12-212018-01-292018-03-062018-04-112018-05-242018-07-032018-08-09生胶片烟胶片胶水杯胶 0.005000.0010000.0 015000.0 020000.0 025000.0 030000.0 0沪胶主力收盘价丁苯橡胶顺丁橡胶丁二烯 图9：全钢胎开工率 图10：半钢胎开工率 010203040506070809001-0501-2603-0203-2304-1504-3005-1806-0206-1907-0607-2108-0508-2509-1810-2011-1012-0112-222015201620172018 0102030405060708001-0501-2603-0203-2304-1504-3005-1806-0206-1907-0607-2108-0508-2509-1810-2011-1012-0112-222015201620172018 数据来源：Wind，卓创资讯，上期所，东吴期货研究所 三、 操作策略 周四在外围宏观风险预期升温的影响下，沪胶跳水暴跌，人民币现货市场价格下跌200-300元/吨，下游逢低补货，市场买盘气氛活跃，然报盘情况一般。泰国原料收购价格小幅下滑，美金船货市场价格整体横盘运行。近期虽然受降雨影响，主产区原料供应增量有限，但是市场对于干季供应增长预期仍然保持乐观；而下游工厂原料采购仍然以刚需采购为主，需求端缺乏增量；库存方面，截至2018年8月16日，青岛保税区橡胶库存较7月底小幅降低0.78%约20.46万吨，其中丁苯橡胶库存少量减少，烟片胶库存小幅增加。基本面偏弱叠加宏观不佳，预计沪胶维持弱势运行。操作上，建议RU1901反弹试空。 期货研究所 www.dwfutures.com 第 5 页 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。期市有风险，入市需谨慎。