东吴期货研究所 0512-62938 www.dwfutures.com 基本面偏弱叠加宏观缺乏利好，沪胶维持弱势震荡 一、 橡胶每日数据提示 二、 数据图表 三、 操作策略 【操作策略】 周四沪胶震荡整理，人民币现货价格持稳为主，市场交投气氛低迷，下游工厂进入开工淡季，叠加环保压力，使得需求平淡。泰国原料收购价格小幅上涨，但因国内买气欠佳，美金船货市场报价小幅下调5-10美元/吨。目前天胶供应仍然表现宽松，且区内外库存和上期所库存均不断增加；而下游需求方面，随着高温天气的到来，后期轮胎开工高位难以维持。整体来看，天胶基本面仍然弱势，加之宏观面缺乏利好，胶价受到压制。但是目前09合约和混合胶价差几近平水，胶价下方空间亦有限，预计短期沪胶以弱势震荡为主。操作上，建议短期观望为宜，等待反弹抛空机会。 快手必读——天胶日报 2018年7月13日星期五 东吴期货研究所 能源化工品组 赵文婷 021-63123067 从业证书：F0297875 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208号6楼 苏州市工业园区星阳街 5号东吴证券大厦8楼 公司微信服务 期市有风险，投资需谨慎 期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 一、 橡胶每日数据提示 东吴期货天胶数据参考2018-7-13类别单位2018-7-122018-7-11涨跌涨跌幅美元兑人民币6.66796.66740.00050.01%美元兑日元112.525112.0050.520.46%美元兑泰铢33.204533.352-0.1475-0.44%沪胶主力合约收盘价元/吨1035510315400.39%日胶主力合约收盘价日元/公斤172.61720.60.35%新加坡TSR20活跃合约收盘价美元/吨13131300131.00%生胶泰铢/公斤43.543.370.130.30%烟片泰铢/公斤45.6145.490.120.26%胶水泰铢/公斤4342.50.51.18%杯胶泰铢/公斤35.535.500.00%泰国烟片RSS3美元/吨1525152500.00%泰国STR20美元/吨13601370-10-0.73%马来西亚SMR20#美元/吨13551360-5-0.37%印尼SIR20#美元/吨1360136000.00%越南SVR3L美元/吨13551360-5-0.37%全乳胶上海元/吨100001000000.00%泰国RSS3上海元/吨124001240000.00%越南3L上海元/吨104501045000.00%STR20#复合元/吨1030010325-25-0.24%丁苯胶（1502：山东）元/吨123001230000.00%顺丁胶（BR9000：山东）元/吨126001260000.00%沪日美元价差美元/吨19.0811.437.6566.88%RU1809-全乳胶上海元/吨3553154012.70%RU1809-混合胶元/吨55-1065-650.00%泰国RSS3上海-RU1805元/吨20452085-40-1.92%沪胶5-1合约价差元/吨280270103.70%沪胶1-9合约价差元/吨17051730-25-1.45%仓单上期所仓单库存吨4750304743906400.13%现值前值涨跌涨跌幅青岛保税区天胶万吨7.336.980.355.01%青岛保税区合成万吨11.1510.850.32.76%青岛保税区复合万吨0.370.3700.00%青岛保税区合计万吨18.8518.20.653.57%上期所库存吨51128050506962111.23%上期所可用库容量吨173200183470-10270-5.60%相关汇率期货价格库存国内外现货市场价格价差 期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 二、 数据图表 图1：沪胶-全乳胶价差 图2：沪胶-烟片价差 -1000-50005001000150020002500300035004000450005,00010,00015,00020,00025,0002016-2-42016-4-42016-6-42016-8-42016-10-42016-12-42017-2-42017-4-42017-6-42017-8-42017-10-42017-12-42018-2-42018-4-42018-6-4元/吨基差：主力-上海SCR5沪胶主力上海SCR5 -3000-2000-100001000200005,00010,00015,00020,00025,0002016-2-42016-4-42016-6-42016-8-42016-10-42016-12-42017-2-42017-4-42017-6-42017-8-42017-10-42017-12-42018-2-42018-4-42018-6-4元/吨基差沪胶主力泰三烟片 图3：沪胶-日胶价差（美元） 图4：沪胶9-1合约价差 -100.000.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.000.00500.001000.001500.002000.002500.003000.00美元/吨价差沪胶主力日胶主力 -4000-3500-3000-2500-2000-1500-1000-500001-1602-1503-1604-1505-1606-1507-1508-1409-152015201620172018 图5：上期所库存 图6：青岛保税区库存 0.00100,000. 00200,000. 00300,000. 00400,000. 00500,000. 00600,000. 00吨库存期货库存小计 0510152025303540万吨库存:青岛保税区:天然橡胶库存:青岛保税区:合成橡胶库存:青岛保税区:复合橡胶库存:青岛保税区:橡胶:合计 图7：泰国原料走势图（泰铢/公斤） 图8： 丁二烯、合成胶走势图（元/吨） 期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页 20.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.002016-01-012016-02-042016-03-092016-04-122016-05-162016-06-172016-07-212016-08-242016-09-272016-10-312016-12-022017-01-052017-02-132017-03-172017-04-212017-05-262017-06-302017-08-032017-09-062017-10-172017-11-212017-12-272018-02-012018-03-082018-04-182018-05-242018-07-02生胶片烟胶片胶水杯胶 0.005000.0010000.0 015000.0 020000.0 025000.0 030000.0 0沪胶主力收盘价丁苯橡胶顺丁橡胶丁二烯 图9：全钢胎开工率 图10：半钢胎开工率 010203040506070809001-0501-2603-0203-1804-0304-2205-0805-2406-0906-2607-1408-0408-2509-1810-2011-1012-0112-222015201620172018 0102030405060708001-0501-2603-0203-1804-0304-2205-0805-2406-0906-2607-1408-0408-2509-1810-2011-1012-0112-222015201620172018 数据来源：Wind，卓创资讯，上期所，东吴期货研究所 三、 操作策略 周四沪胶震荡整理，人民币现货价格持稳为主，市场交投气氛低迷，下游工厂进入开工淡季，叠加环保压力，使得需求平淡。泰国原料收购价格小幅上涨，但因国内买气欠佳，美金船货市场报价小幅下调5-10美元/吨。目前天胶供应仍然表现宽松，且区内外库存和上期所库存均不断增加；而下游需求方面，随着高温天气的到来，后期轮胎开工高位难以维持。整体来看，天胶基本面仍然弱势，加之宏观面缺乏利好，胶价受到压制。但是目前09合约和混合胶价差几近平水，胶价下方空间亦有限，预计短期沪胶以弱势震荡为主。操作上，建议短期观望为宜，等待反弹抛空机会。 期货研究所 www.dwfutures.com 第 5 页 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。期市有风险，入市需谨慎。