天胶日报：基本面数据不佳，沪胶延续弱势震荡

东吴期货研究所 0512-62938 www.dwfutures.com 基本面数据不佳，沪胶延续弱势震荡 一、 橡胶每日数据提示 二、 数据图表 三、 操作策略 【操作策略】 周二沪胶窄幅震荡，人民币现货主流报价基本持稳，下游维持刚需采购，交投气氛寡淡。泰国原料收购价格走低，而国内询盘气氛冷清，美金船货市场以横盘运行为主。8月国内天然及合成橡胶进口量同环比双增，8月底青岛保税区库存较上期增加6.5%至21.79万吨，反映出供应端宽松过剩。8月汽车产销分别完成200万辆和210.3万辆，分别同比下降4.4%和3.8%，则反映出终端需求表现欠佳。天胶基本面仍然偏弱，但是鉴于目前胶价已经处于历史低位，进一步下跌空间有限，预计沪胶短期维持弱势震荡。操作上，短期建议观望为主，若遇反弹则以逢高沽空思路对待。 快手必读——天胶日报 2018年9月12日星期三 东吴期货研究所 能源化工品组 赵文婷 021-63123067 从业证书：F0297875 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208号6楼 苏州市工业园区星阳街 5号东吴证券大厦8楼 公司微信服务 期市有风险，投资需谨慎 期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 一、 橡胶每日数据提示 东吴期货天胶数据参考2018-9-12类别单位2018-9-112018-9-10涨跌涨跌幅美元兑人民币6.86376.8655-0.0018-0.03%美元兑日元111.625111.130.4950.45%美元兑泰铢32.778532.8205-0.042-0.13%沪胶主力合约收盘价元/吨1193012040-110-0.91%日胶主力合约收盘价日元/公斤166.7165.90.80.48%新加坡TSR20活跃合约收盘价美元/吨13261337-11-0.82%生胶泰铢/公斤41.3141.55-0.24-0.58%烟片泰铢/公斤42.2742.110.160.38%胶水泰铢/公斤40.541-0.5-1.22%杯胶泰铢/公斤363600.00%泰国烟片RSS3美元/吨1535153500.00%泰国STR20美元/吨1360136000.00%马来西亚SMR20#美元/吨1345134500.00%印尼SIR20#美元/吨13501355-5-0.37%越南SVR3L美元/吨1335133500.00%全乳胶上海元/吨106001060000.00%泰国RSS3上海元/吨1230012350-50-0.40%越南3L上海元/吨1060010650-50-0.47%STR20#复合元/吨105001050000.00%丁苯胶（1502：山东）元/吨128001280000.00%顺丁胶（BR9000：山东）元/吨145001450000.00%沪日美元价差美元/吨244.74260.85-16.11-6.18%RU1901-全乳胶上海元/吨13301440-110-7.64%RU1901-混合胶元/吨14301540-110-7.14%泰国RSS3上海-沪胶主力元/吨3703106019.35%沪胶5-1合约价差元/吨37036551.37%沪胶1-9合约价差元/吨15751655-80-4.83%仓单上期所仓单库存吨507960508850-890-0.17%现值前值涨跌涨跌幅青岛保税区天胶万吨07.72-7.72-100.00%青岛保税区合成万吨012.37-12.37-100.00%青岛保税区复合万吨00.37-0.37-100.00%青岛保税区合计万吨20.8720.460.412.00%上期所库存吨55471955163430850.56%上期所可用库容量吨162010169730-7720-4.55%相关汇率期货价格库存国内外现货市场价格价差 期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 二、 数据图表 图1：沪胶-全乳胶价差 图2：沪胶-烟片价差 -1000-50005001000150020002500300035004000450005,00010,00015,00020,00025,0002016-4-62016-6-62016-8-62016-10-62016-12-62017-2-62017-4-62017-6-62017-8-62017-10-62017-12-62018-2-62018-4-62018-6-62018-8-6元/吨基差：主力-上海SCR5沪胶主力上海SCR5 -3000-2000-100001000200005,00010,00015,00020,00025,0002016-4-62016-6-62016-8-62016-10-62016-12-62017-2-62017-4-62017-6-62017-8-62017-10-62017-12-62018-2-62018-4-62018-6-62018-8-6元/吨基差沪胶主力泰三烟片 图3：沪胶-日胶价差（美元） 图4：沪胶9-1合约价差 -100.000.00100.00200.00300.00400.00500.00600.000.00500.001000.001500.002000.002500.003000.00美元/吨价差沪胶主力日胶主力 -4000-3500-3000-2500-2000-1500-1000-500001-1602-1503-1604-1505-1606-1507-1508-1409-132015201620172018 图5：上期所库存 图6：青岛保税区库存 0.00100,000. 00200,000. 00300,000. 00400,000. 00500,000. 00600,000. 00吨库存期货库存小计 0510152025303540万吨库存:青岛保税区:天然橡胶库存:青岛保税区:合成橡胶库存:青岛保税区:复合橡胶库存:青岛保税区:橡胶:合计 图7：泰国原料走势图（泰铢/公斤） 图8： 丁二烯、合成胶走势图（元/吨） 期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页 20.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.002016-01-012016-02-052016-03-112016-04-152016-05-202016-06-242016-07-292016-09-022016-10-072016-11-112016-12-162017-01-202017-03-012017-04-062017-05-122017-06-192017-07-242017-08-282017-10-092017-11-132017-12-212018-01-292018-03-062018-04-112018-05-242018-07-032018-08-09生胶片烟胶片胶水杯胶 0.005000.0010000.0 015000.0 020000.0 025000.0 030000.0 0沪胶主力收盘价丁苯橡胶顺丁橡胶丁二烯 图9：全钢胎开工率 图10：半钢胎开工率 010203040506070809001-0501-2603-0203-2304-1505-0605-2406-0906-2607-1307-2808-1208-2809-1810-2011-1012-0112-222015201620172018 0102030405060708001-0501-2603-0203-2304-1505-0605-2406-0906-2607-1307-2808-1208-2809-1810-2011-1012-0112-222015201620172018 数据来源：Wind，卓创资讯，上期所，东吴期货研究所 三、 操作策略 周二沪胶窄幅震荡，人民币现货主流报价基本持稳，下游维持刚需采购，交投气氛寡淡。泰国原料收购价格走低，而国内询盘气氛冷清，美金船货市场以横盘运行为主。8月国内天然及合成橡胶进口量同环比双增，8月底青岛保税区库存较上期增加6.5%至21.79万吨，反映出供应端宽松过剩。8月汽车产销分别完成200万辆和210.3万辆，分别同比下降4.4%和3.8%，则反映出终端需求表现欠佳。天胶基本面仍然偏弱，但是鉴于目前胶价已经处于历史低位，进一步下跌空间有限，预计沪胶短期维持弱势震荡。操作上，短期建议观望为主，若遇反弹则以逢高沽空思路对待。 期货研究所 www.dwfutures.com 第 5 页 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。期市有风险，入市需谨慎。