股指期货日评：沪指小幅下挫失守3200点关口，三大期指齐下挫，IC相对抗跌
广州期货研究所叶倩宁女F3022667郭子然男F3041437广州期货股指期货日评 沪指小幅下挫失守3200点关口，三大期指齐下挫，IC相对抗跌一、行情回顾周四沪指小幅低开后，权重股跌幅扩大令大盘承压下行，成长股跌幅相对较小，午后权重股与成长股跌幅双双扩大，大盘跌幅一度接近1%，临近尾盘小幅反弹，收于3180.16点，小幅下挫0.87%，深市表现继续弱于沪市，创业板小幅下挫日线三连跌，中小板也下挫0.75%。成交量较周三有较大幅度萎缩，两市合计成交4286.82亿元。盘面上，除了休闲服务及医药生物外其余行业均收跌，其中银行、有色、家电领跌本日大盘。金融业扩大对外开放将对银行业形成利好，外资或将加速并购中小银行，长期看有利于银行业吸收外资银行先进经验，优化市场环境。另外互联互通每日额度扩大四倍将为A股注入更多资金，从目前互联互通持股偏好来看权重股占比较大，作为目前海外资金流入的主要渠道，将对蓝筹及白马股形成利好。从一季报业绩情况看，创业板及中小板净利增速出现明显改善，且细分行业龙头增速明显快于其他个股，受政策红利影响预计成长股与2017年相比将继续改善，在政策红利推动下2018年创业板及中小板业绩增速大概率好于主板，中长期看好成长股。从央行行长易纲在博鳌论坛透露的信息看，今年利率水平或将收紧，A股更明确进入存量博弈的时代，内部结构性行情延续，看到行业龙头及价值成长股的表现。近日中东紧张局势快速升温推涨原油价格创下近3年新高，在国内通胀水平有所抬头的情况下，原油价格将进一步推升通胀，利好相关消费板块。总体看，在流动性宽松、贸易战扰动因素减弱、海外资金流入加速情况下，A股大概率进入反弹走势。策略看，关注回调到位的金融蓝筹、有业绩支撑低估值的成长股，医药生物、电子及传媒板块。股指期货方面，本日三大期指主力合约同时下挫，其中IH、IF大幅下挫逾1%，IC小幅下挫0.56%；升贴水方面，三大期指主力IH、IC同时小幅走强，IF微幅走弱。后市看，大盘将延续反弹，策略看，IC多单可逢低建仓。申万28个行业日涨跌幅二、期指数据 现货指数涨跌（%）收盘价成交额（亿）上日成交额（亿）上证综指-0.873180.161850.402114.20深证成指-0.7510726.952436.422702.49创业板-0.421826.89897.66978.35中小板-0.757320.69985.481045.84期指主力涨跌（%）收盘价期现升贴水上日（期货-现货）IF1804-1.013892.4-6.24-5.74IH1804-1.212747.2-2.50-5.34IC1804-0.566022.8-28.53-31.61二、持仓分析品种总成交量(手)成交量环比变化（%）成交量变化值（手）总持仓量（手）持仓量环比（%）持仓量变化值（手）总成交量/总持仓量IF20428-0.02-424419880.0070.49IH14533-0.11-1708248890.00-470.58IC11378-0.06-774357570.00-80.32小结1）成交量：本日三大期指主力合约成交量同时大幅减少，其中IH增加幅度较大；2）持仓量：本日三大期指主力合约IC、IH同时小幅加仓，IF微幅加仓。三、投资策略期限建议短期春季躁动行情结束，市场关注点回归年报及一季报的业绩披露情况，建议关注中小创指数一季度的业绩是否能兑现市场预期。A股市场在短期内正告别万亿成交驱动市场全面上涨的阶段，进入低成交、低波动、长期分化的新常态。预计沪指波动区间在3100-3300点。中期先进制造是中国经济从高速度向高质量转型的关键，关注利率走势及国家政策重点扶持行业，半导体、5G、新能源、人工智能、工业互联网等龙头个股表现，先进制造细分行业龙头在中证500成分股中占比较多，看好中证500指数的相对表现。预计中期沪指波动区间3000—3600。长期A股成功纳入MSCI，在未来有望为市场引入万亿的境外长期投资，长远来看将利好相关的上市行业龙头。随着供给侧改革的不断推进，工业部门走出通缩，企业盈利持续改善，但需注意国内经济仍有下行压力。 四、风险注意事件详细金融监管金融监管持续加码【金融监管是2017年最明确且持续性长的事件，央行坚持稳健中性的货币政策，流动性将易紧难松，可能引发的供求压力和边际收紧】利率利率的快速上行造成的资产贬值【金融去杠杆推高资金成本】汇率汇率波动的风险【国内流动性风险，和美国退出量化宽松政策的预期】广州期货研究所020-22139858叶倩宁女F3022667郭子然男F3041437免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
