研究报告—贵金属周报 金融研究院 报告日期 2018年3月18日 唐凌甄 邮箱： tanglingzhen@ftol.com.cn 贵金属周报：议息会议临近，金价弱势震荡 贵金属周报 2018年3月18日 金融研究院 请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 2 目录 1. COMEX黄金&白银 ..................................................................... 3 2. 国际要闻盘点 ................................................................................ 3 3. 相关数据 ........................................................................................ 5 4. 后市展望 ........................................................................................ 6 贵金属周报 2018年3月18日 金融研究院 请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 3 1. COMEX黄金&白银 贵金属上周大部分时间维持震荡，COMEX黄金盘中多次下破1315美元后又反弹，但是随着3月议息会议的临近，金价在周五晚间快速下跌。COMEX白银上周大部分时间同样维持均线附近震荡，周五也快速下跌。内盘方面黄金再次来到前低位置，下方关注270美元支撑。白银依然处于下行区间，若对区间下沿行程突破，则将跌至更深位置。 2. 国际要闻盘点 上周接近尾声时，美国公布了一批经济数据，加上美联储货币会议的临近，令黄金受到重挫。美国CPI数据符合市场预期，数据显示2月美国消费者价格指数CPI录得上涨0.2%，同比上涨2.2%，与市场预期一致。剔除食品和能源的核心CPI也上涨0.2%，同比为1.8%。上周美国申请失业救济的人数有所下降。美国上周初请失业金人数减少0.4万至22.6万，已经连续158周低于30万关口，连续时间创1970年以来最长。美国2月新屋开工数下跌7%，经季节调整后为123.6万户，同比上涨2.9%。此前经济学家预期是从129万个单位的峰值下滑。同时，新屋许可这个衡量未来建筑行业的指标2月份也下跌5.7%至129.8万，同比下滑0.6%。经济学家预期是降至132万。另一方面，美国消费者信心指数则升至14年高位，3月份密歇根大学消费者信心指数升至102，为自2004年以来的最高水平，预期99.3，前值99.9；职位空缺创下记录新高，激增至630万人；同时美国2月工业产出月率增长1.1%，创下四个月以来最大增幅。由于美元疲软，2月份进口商品价格有所上涨，这增强了人们对今年通胀将抬头的预期。劳动力市场的 贵金属周报 2018年3月18日 金融研究院 请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 4 强势和物价压力的稳步上升，加上上周非农报告中亮眼的就业数字，都可能成为美联储加快收紧货币政策步伐的理由。 本周发生的一系列政治动荡也令黄金避险天堂的属性被重新凸显出来。美国总统特朗普曾在本周二突然解除了国务卿蒂勒森(Rex Tillerson)的职务，并任命中情局局长蓬佩奥(Mike Pompeo)接任。这一事件在上周也很好的帮助了黄金维持震荡的局面。到了上周晚些时候，先是有报道称，特朗普决定解雇国家安全顾问麦克马斯特，随后白宫方面出来辟谣，但紧接着又有市场传闻称，麦克马斯特实际上已经遭到解雇。随着特朗普政府内部陷入动荡的迹象进一步增多，美元再度恢复跌幅，黄金则小幅反弹。不过，白宫发言人Sarah Sanders表示，国家安全委员会没有任何调整计划。这也会让投资者更加担心，更倾向于自由贸易的白宫官员是否都会离开特朗普政府。“如果发生解雇，会加剧市场因为白宫人事频频变动而产生的紧张情绪，”NatWest Markets的外汇策略负责人Mansoor Mohi-uddin表示。 贵金属周报 2018年3月18日 金融研究院 请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 5 3. 相关数据 数据来源： Wind 弘业期货研究院 数据来源： Wind 弘业期货研究院 740.00760.00780.00800.00820.00840.00860.00880.00黄金ETF持有量——SPDR0.00000.10000.20000.30000.40000.50000.60000.70000.80000.9000美国国债收益率（TIPS10年） 贵金属周报 2018年3月18日 金融研究院 请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 6 数据来源： Wind 弘业期货研究院 4. 后市展望 上周受到美国政治风险事件的影响，黄金大部分事件维持震荡，但是曾多次下探1315美元支撑的下方，周五终于无法顶住下行的压力跌向1300美元。北京时间本周四凌晨将公布利率决议，本次基本确定加息，黄金在周初应该会继续维持弱势。利率决议公布后能否反弹还有待观察美联储的态度。白银方面，下方关注16.10美元附近。内盘依然会跟随外盘的节奏，内盘白银下方面临下行趋势的下沿，很可能出现跌破的情况，关注做空机会。 0.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00COMEX黄金非商业净多头持仓 贵金属周报 2018年3月18日 金融研究院 请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 7 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。 我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考，客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 贵金属周报 2018年3月18日 金融研究院 请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 8 联系方法 南京总部 地址：南京市中华路50号弘业大厦 网址：www.ftol.com.cn 全国统一客服热线：400-828-1288 金融研究院：025-52278932 苏州营业部 0512-68070198 苏州市高新区狮山路35号金河国际大厦37层 常州营业部 0519-88161261 常州市关河东路66号九州环宇国际商务广场a座1610、1611室 扬州营业部 0514-87314255 扬州市扬子江北路368号格兰云天酒店旁三层小商业 无锡营业部 0510-82701302 无锡市中山路531号红豆国际广场1706、1707、1708、1709室 北京营业部 010-68014881 北京市西城区月坛南街甲12号万丰怡和商务会馆3楼 上海营业部 021-58308628 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦609、1210-1211室 南通营业部 0513-85113309 南通市姚港路6号方天大厦703室 青岛营业部 0532-85039479 青岛市香港中路10号颐和国际A座2301、2303室 合肥营业部 0551-2671810 合肥市蜀山区长江西路200号置地投资广场1306、1307室 徐州营业部 0516-85695258 徐州市中山南路16号成功大厦22楼FGH座 杭州营业部 0571-87185615 杭州市西湖大道18号新东方大厦B座1401室 贵金属周报 2018年3月18日 金融研究院 请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 9 郑州营业部 0371-65615320 郑州市未来大道69号未来大厦1605室 泰州营业部 0523-86211667 泰州市海陵区迎春西路21号108-109 206-210室 南宁营业部 0771-5760761 南宁市金州路25号太平洋世纪广场A座21层2103-2104室 镇江营业部 0511-85088168 镇江市京口区中山东路18号京凌大厦901室 福州营业部 0591-38118108 福州市鼓楼区东街33号武夷中心大厦15层C单元 大连营业部 0411-39799891 大连市沙区会展路129号期货交易大厦A座2301、2302室 长沙营业部 0731-84426856 长沙市芙蓉区韶山北路139号文化大厦1701室 西安营业部 029-87208280 西安市北大街55号新时代广场12楼c座 盐城营业部 0515—88889288 盐城市华邦东厦2幢1906、1907、1908室 济南营业部 0531-55592288 济南市市中区经七路88号房地产大厦14楼 天津营业部 022-58780777 天津市河西区围堤道53号丽晶大厦2203室 南昌营业部 0791-6653600 南昌市桃苑大厦B2座3楼 海口营业部 0898-66509189 海口市大同路38号财富中心16楼1606室 宿迁营业部 0527-84331588 宿迁市宿城区青海湖路80号中信•君临国际广场写字楼（南楼）12层A座 贵金属周报 2018年3月18日 金融研究院 请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 10 沈阳营业部 024-31286433 沈阳市沈河区北站路57号财富中心D座21楼3号、4号 武汉营业部 027-82797898 武汉市汉阳区中山大道818号平安大厦2208、2209室 广州营业部 020-22836333 广州市天河区体育东路136-138号金利来大厦909-911室 宁波营业部 0574-87869517 宁波市江东区惊驾路55