中债担保品管理业务数据报告

一、市场聚焦 2026年三季度，中国债券市场回购交易中，成员利差（中小银行、非法人产品、非银机构）平均值为3.6-3.7BP，环比下降4.0-4.0BP；担保品利差平均为2.5BP，环比下降3.3BP，反映出市场流动性结构有所改善。同时，质押式和买断式回购的担保品覆盖率分别为113.47%和108.32%，环比上升0.57和0.86个百分点，显示担保品安全边际稳定。

二、中债担保品业务综览 业务规模：截至2026年三季度末，中央结算公司管理的中担保品余额达37.75万亿元，环比增4.67%，同比增长16.10%。 担保品发生额与结构：三季度担保品相关业务发生额362.89万亿元（质押）与361.20万亿元（解押），环比下降1.35%。担保品结构以国债、地方政府债和政策性银行债为主，其中地方政府债占比环比增2.78%。利率债使用率为30.05%，环比增0.67%；信用债使用率为7.88%，环比降0.80%。参与机构达5382家，国有大行、股份制银行和城商行占主导地位。 三、重点业务聚焦 中央结算公司通过多种业务支持金融市场发展： -外币回购：担保品管理余额1149.34亿元，环比增12.50%，受外汇流动性需求扩张和汇率波动推动，业务发生量环比增98.74%。 -债券作为保证金：担保品管理余额1104.62亿元，环比增7.01%，覆盖6家期货交易所。 -非集中清算衍生品保证金：推出变动保证金业务，落地首单债券充抵变动保证金业务。 -存款质押：担保品管理余额5930.07亿元，环比增2.59%，受益于商业银行同业业务需求旺盛。 -同业授信：担保品管理余额185.41亿元，环比降30.21%，金融机构对债券质押授信需求降低。 -财政资金管理：服务超百家财政客户，覆盖全国36个省（区、市），担保品管理余额6.73万亿元，环比增6.93%。 -绿色债券：担保品管理余额771.83亿元，使用效率为11.50%，环比降0.52%。 四、本期专栏

1. 担保品违约处置机制获司法支持：上海金融法院审结全国首例涉外金融市场测试案例，境内担保品违约处置程序（变卖1日、拍卖3日）获司法肯定，显示与国际实践等效性，并设有底价保障体系。
2. 非集中清算衍生品保证金制度实施：自2026年9月1日起，金融机构需缴纳变动保证金，初始保证金自2027年9月1日起实施。中央结算公司发布配套制度，支持债券充抵保证金，首单业务已完成。该制度便利境外投资者参与中国市场，支持国内机构“走出去”，并通过引入“排他控制通知”等机制提升跨境处置效率。
3. ISDA合规评估：中央结算公司成为境内唯一通过ISDA初始保证金合规评估的平台，为境内外机构使用相关托管安排提供依据。
4. 客户交流会：联合交通银行在香港举办“人民币债券担保品跨境应用”会议，聚焦市场开放、跨境金融生态和担保品应用，与会者认为人民币债券因规模、流动性和安全性优势，将拓宽跨境应用场景。