超威半导体（AMD.O）2026年第三季度业绩沟通会

核心观点

• AMD 2026年第三季度业绩表现优异，营收同比增长45%至134亿美元，主要得益于数据中心业务板块的强劲增长。
• 数据中心业务板块营收同比增长97%，达到创纪录的85亿美元，服务器领域云和企业销售同比增长均超过了一倍。
• 数据中心收入已连续每个季度加速增长，预计第四季度将持续加速，主要受推理和代理工作负载需求的增加，以及最新产品的逐步推广。
• AMD 正加速推出下一代数据中心产品，OpenAI 选择了 Turin epyc 处理器作为其首个定制的主机 CPU，与头部节点开发者和云服务提供商达成了主要部署。
• Epyc 处理器在公有云中部署广泛，自主工作负载为显著增长做出了重要贡献，Epic'X 成为定制加速器的首选CPU平台。
• 云服务提供商为个人和企业代理增加了大量处理能力，Meta的Muse和OpenAI的Dots展示了个人代理的快速增长。
• 服务器计算需求正跨越云和企业领域加速增长，Epyc Venice处理器收入装运开始，早期需求是有史以来最强劲的。
• Helion 机架按计划交付，单个Helion机架拥有高达144颗威尼斯处理器，提供业内最高的代理密度，主要服务器厂商、OEM 和 ODM 都计划在本季度首批出货的系统中提供 Helion。
• 现有客户也正将 epyc 作为其主要的计算平台，面向新老客户的销售业绩创下纪录。
• 数据中心AI业务收入创纪录，Frontier Labs、超大规模计算服务商和云服务提供商扩大了推理和训练的实例部署。
• AMD 宣布收购两项业务，旨在加强超级智能产品组合，预计到2027年，数据中心业务将占公司总收入的80%以上，并驱动绝大部分的收入和利润增长。
• 客户和游戏领域收入同比减少8%，至37亿美元，主要受半定制客户和图形产品销售下降影响，但锐龙移动处理器销量增长。
• 嵌入式业务板块营收同比增长29%，达到11亿美元，这是连续第四个季度加速增长，主要受航空航天和国防、汽车、通信及工业等多个终端市场需求增强。
• AMD 预计2027年收入将增长超过80%，这超过了他们去年11月财务分析师日所提出的长期财务模型的两倍。
• AMD 将增加在硅基软件和系统路线图上的研发投资，并与最大的客户紧密合作，支持他们未来三到五年的雄心勃勃的基础设施计划。

关键数据

• 2026年第三季度营收：134亿美元，同比增长45%
• 2026年第三季度数据中心业务营收：85亿美元，同比增长97%
• 2026年第三季度数据中心AI业务营收：创纪录
• 2026年第三季度服务器领域云和企业销售同比增长：均超过了一倍
• 2026年第三季度客户业务营收：29亿美元，同比增长7%
• 2026年第三季度游戏业务营收：37亿美元，同比下滑8%
• 2026年第三季度嵌入式业务营收：11亿美元，同比增长29%
• 2027年收入增长预期：超过80%
• 2027年数据中心业务占比预期：超过80%

研究结论

• AMD 数据中心业务增长强劲，预计将成为公司未来收入和利润增长的主要驱动力。
• AMD 在数据中心AI领域具有竞争优势，其 Instinct GPU 和 ROCm 软件栈受到客户青睐。
• AMD 正积极扩展其产品组合，以满足客户对低延迟超级智能应用日益增长的需求。
• AMD 嵌入式业务增长良好，预计将继续超越市场。
• AMD 对未来增长充满信心，并已做好充分准备以应对市场变化。