华贸物流（603128）2026年三季报点评：26Q3归母净利同比增长18%，毛利率同比修复，海外服务能力持续完善

华贸物流2026年三季报显示，公司经营业绩持续改善。前三季度营业收入150.5亿元，同比增长9.7%；毛利14.5亿元，同比增长12.5%，毛利率提升0.2个百分点；归母净利润3.1亿元，同比增长2.5%。第三季度单季归母净利润0.9亿元，同比增长17.9%，扣非归母净利润同比增长20.5%，主要来自经常性业务改善。

物流行业正加速数字化转型，海外物流网络布局成为关键。企业通过拓展海外服务网络、搭建“海外-海外”物流通道、提升综合物流能力等方式，满足全球供应链需求。跨境电商物流、工程物流等领域也迎来发展机遇，行业竞争加剧促使企业提升服务质量和效率。

华贸物流报告重点分析了海外服务能力建设、综合物流运营及跨境电商服务。公司持续拓展海外网络，覆盖160多个国家和地区，自有海外网点超过90个，海外仓规模20余万平方米。运营5条自主定班航线，开通红海方向精品航线，广州-阿拉木图班列实现周班运营。跨境电商方面落地“科技集运”服务，并与舍弗勒、小鹏汽车等达成战略合作，推进上海电气沙特光伏物流项目。

当前物流市场呈现多元化发展态势，经济全球化推动跨境物流需求增长。企业通过自建海外网络、开发新航线、拓展跨境电商物流等方式，提升国际竞争力。同时，行业竞争激烈，企业需在服务质量、成本控制、技术创新等方面持续优化，以适应市场变化。

华贸物流研报提示的主要风险包括经济增速低于预期，可能影响物流需求；国际经济环境发生重大变化，可能带来不确定性。此外，海外网络扩张、新业务拓展等也面临一定风险，需关注政策变化、汇率波动等因素对经营的影响。