新能源及有色金属日报：市场现货成交清淡 铅价震荡偏弱

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2026年11月2日，LME铅现货升水为-30.08美元/吨。SMM1#铅锭现货价16100元/吨，上海铅现货升贴水75.00元/吨，广东铅现货16200元/吨，河南铅现货16125元/吨，天津铅现货升贴水16125元/吨。铅精废价差-75元/吨，废电动车电池9225元/吨，废白壳9450元/吨，废黑壳9650元/吨。
• 期货方面：沪铅主力合约开于16145元/吨，收于16040元/吨，较前一交易日变化-95元/吨，成交66894手，持仓62703手。夜盘沪铅主力合约开于16000元/吨，收于15950元/吨，下降0.99%。
• 库存方面：SMM铅锭库存1.9万吨，较上周同期变化0.22万吨；LME铅库存311375吨，较上一交易日变化0吨。

市场分析

• 供应端：河南冶炼厂逐步放宽贴水空间，湖南冶炼厂随盘面灵活排货，皖赣区域炼厂出厂报价相对统一。矿端加工费深度贴水制约冶炼释放，原生、再生铅均受原料问题扰动。
• 需求端：下游铅蓄电池受电动自行车3C认证冲击，需求走弱压制上行空间，整体市场交投氛围冷清。

策略与结论

• 绝对价格：中性。10月市场呈现供应端约束、终端消费转弱格局，国内铅锭社会库存大幅去库构成价格底部支撑，但下游需求走弱压制上行空间，内外盘整体以区间震荡为主。
• 11月展望：矿山淡季延续原料紧平衡，供应端有修复预期，但累库节奏、下游需求变化成为核心变量。
• 操作建议：沪铅以区间思路对待，不追涨杀跌，密切跟踪铅精矿加工费、社库累库进度及蓄电池开工变化。产业端按需补库，贸易商把控升贴水变化，警惕消费不及预期风险。
• 期权策略：卖出宽跨。

风险提示

• 冶炼厂提产流动性踩踏风险。

图表

• 列出了16张相关图表，包括升贴水、库存、TC、成本、开工率、价格等数据。