新能源及有色金属日报：现货市场偏清淡 铅价震荡走弱

现货市场

• 铅价震荡走弱：2025年6月18日，LME铅现货升水为-33.19美元/吨，SMM1#铅锭现货价下跌25元/吨至16700元/吨。各区域铅价均出现不同程度的下跌，SMM上海、广东、河南、天津铅现货价分别变化至-30.00元/吨、-25元/吨、-50元/吨、-50元/吨。铅精废价差收窄至-25元/吨，废电动车电池、废白壳、废黑壳价格分别上涨25元/吨至10200元/吨、10100元/吨、10450元/吨。
• 期货市场：沪铅主力合约开于16850元/吨，收于16810元/吨，下跌50元/吨，成交36557手，持仓40054手。夜盘合约开于16850元/吨，收于16845元/吨，上涨0.06%。
• 市场动态：SMM1#铅价下跌25元/吨，河南地区冶炼厂报价对SMM1#铅贴水30-0元/吨出厂，湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅升水0-30元/吨出厂，江西地区持货商报价对SMM1#铅升水50-100元/吨出厂。期铅走弱，下游谨慎观望，部分持货商小幅扩大贴水抛售，现货市场成交整体偏淡。

库存情况

• SMM铅锭库存：总量为5.6万吨，较上周同期变化0.17万吨。
• LME铅库存：289475吨，较上一交易日变化2025吨。

策略与风险

• 绝对价格：中性。国内矿端供应相对偏紧，但冶炼厂对高银矿采购意愿低迷，市场供需两弱。储能电池板块表现突出，相关企业开工率达80-100%，行业对下半年预期乐观，部分企业筹备产能扩张。铅价暂时以震荡思路对待，Pb2506合约区间在16,300元/吨至17,050元/吨。
• 期权策略：卖出宽跨。
• 风险因素：国内供应大幅提升、消费不及预期、海外流动性收紧。