新能源及有色金属日报：现货市场成交清淡 铅价维持高位震荡

现货市场

• 铅价维持高位震荡：2025年9月16日，LME铅现货升水为-47.54美元/吨，SMM1#铅锭现货价16950元/吨，上海、广东、河南、天津铅现货升贴水分别为0.00元/吨、0.00元/吨、25元/吨、0元/吨。铅精废价差-75元/吨，废电动车电池9975元/吨，废白壳10075元/吨，废黑壳10350元/吨。
• 冶炼厂报价：河南地区冶炼厂以长单发货为主，部分报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂，持货商报价对沪铅2510合约贴水120-100元/吨；湖南地区铅冶炼厂报价维持对SMM1#铅贴水40-30元/吨出厂，少数非交割品牌报至贴水50元/吨出厂；安徽、江西地区持货商报价对SMM1#铅升水100-120元/吨出厂。
• 下游需求：期铅价格高位承压，下游蓄电池企业刚需采购为主，市场成交略显清淡。

期货市场

• 沪铅主力合约：2025年9月16日，开于17150元/吨，收于17055元/吨，较前一交易日变化-105元/吨，成交54978手，持仓45095手。夜盘方面，沪铅主力合约开于17075元/吨，收于17070元/吨，较昨日午后收盘下降0.06%。

库存情况

• SMM铅锭库存：2025年9月16日，总量为6.9万吨，较上周同期变化0.19万吨。
• LME铅库存：截止11月28日，库存为227850吨，较上一交易日变化-3950吨。

策略与风险

• 策略：谨慎偏多。部分企业反映下游铅蓄电池需求略有回暖迹象，原料端供应相对偏紧，9月美联储降息概率大，铅价或逐步走高，波动区间16960元/吨至17320元/吨。
• 风险：国内供应大幅提升、消费不及预期、海外流动性收紧。