PVC日报：低开后震荡运行

2026-10-30 冠通期货生产-肖徐-审核报告小号

供应端：山东信发、河南联创、陕西金泰等装置检修或降负，PVC开工率环比下降0.39个百分点至61.47%，处于近年最低水平。下周部分装置计划恢复生产，但开工率仍低位。
需求端：下游平均开工率环比回升0.24个百分点至39.91%，但较去年同期低10.63个百分点。房地产数据持续走弱，1-9月投资、销售、新开工、施工、竣工面积同比降幅较大。
出口：上周出口签单走强，但印度需求一般且海运费高企限制出口增量。印度对中国PVC悬浮树脂反补贴初步裁定税率为83-143美元/吨，关注终裁结果。
库存：国庆节后社会库存去库尚可，较去年同期偏低幅度增加，但绝对水平仍偏高。
原料：内蒙古电石避峰生产，电石价格企稳。中东地缘紧张，原油价格高位，PVC估值偏低，化工板块情绪较好。

预计PVC偏强震荡。供应端收缩较大，但部分装置计划恢复生产；需求端房地产数据走弱，下游开工率尚未恢复至节前水平。原料端支撑较强，化工板块情绪较好，整体市场处于震荡格局。

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PVC日报主要分析了哪些内容？

PVC日报主要分析了供应端、需求端、出口、库存及原料等多个方面的行情。供应端关注山东信发、河南联创等装置检修情况及开工率变化；需求端重点分析了下游开工率及房地产数据表现；出口端关注印度需求及反补贴裁定；库存端分析了国庆节后社会库存变化；原料端则关注电石价格及化工板块情绪。

PVC行业未来发展趋势如何？

PVC行业未来发展趋势呈现震荡格局。供应端方面，新增产能陆续投产但现有装置开工率持续低位，部分装置计划恢复生产；需求端方面，房地产数据持续走弱，下游开工率尚未恢复至节前水平，改善仍需时间；原料端支撑较强，中东地缘紧张及原油高位支撑PVC估值。整体市场处于供需博弈的震荡阶段。

本报告重点分析了哪些方向？

本报告重点分析了供应端收缩与需求端疲软的矛盾。供应端，山东信发、河南联创等装置检修降负，开工率降至61.47%的近年低点，下周部分装置计划恢复但整体仍低位；需求端，下游开工率环比回升至39.91%但同比仍低10.63个百分点，房地产数据持续走弱，1-9月投资、销售等多项数据同比降幅显著。

当前PVC市场现状如何判断？

当前PVC市场处于供需两弱的震荡格局。供应端收缩较大，但部分装置恢复生产限制供应端进一步收缩；需求端疲软，房地产数据持续走弱拖累下游开工率恢复，1-9月各项数据同比降幅显著。库存方面，国庆节后社会库存去库尚可，但绝对水平仍偏高。原料端支撑较强，化工板块情绪较好，整体市场缺乏明确方向。

本报告有哪些风险提示？

本报告提示的主要风险包括：供应端恢复进度不及预期，部分装置检修延期或降负幅度加大可能导致供应端收缩超预期；需求端房地产持续调整，下游开工率恢复缓慢可能拖累需求端改善；出口端印度反补贴终裁结果存在不确定性，可能影响出口增量；库存绝对水平仍偏高，若需求端持续疲软可能导致库存压力再现。