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这份研报的核心内容是什么？
当前市场情绪处于低位，存量资金会绕开机构重仓未充分出清的标的，转向低位轮动机会。沪深300、创业板估值接近10年低位，AI硬件此前抗跌标的近期出现补跌。物理AI（具身智能）板块逻辑更硬，市场已从AI硬件转向聚焦其数据采集环节，该板块类似GPT-2阶段，需千万小时真实数据训练，当前数据缺口大，资金认可度高。投资者需降低预期，勿盲目追涨，当前应控制仓位，等待机构抱团标的筹码充分沉淀后再考虑。
物理AI（具身智能）板块的发展趋势如何？
物理AI板块逻辑更硬，市场已从AI硬件转向聚焦其数据采集环节，该板块类似GPT-2阶段，需千万小时真实数据训练，当前数据缺口大，资金认可度高。核心标的包括奥比中光、奥普特、大同磨具等。但该板块仍处早期阶段，数据缺口大、训练成本高，路线尚未统一，后续迭代存在不确定性。
研报重点分析了哪些方向？
研报重点分析了市场情绪处于低位时，存量资金的偏好方向，即绕开机构重仓未充分出清的标的，转向低位轮动机会。同时聚焦物理AI（具身智能）板块，分析其数据采集环节的逻辑和核心标的，如奥比中光、奥普特、大同磨具等。此外，还强调了投资者需降低预期，控制仓位，等待机构抱团标的筹码充分沉淀的观点。
当前市场现状如何判断？
当前市场情绪处于低位，沪深300、创业板估值接近10年低位，多数已击穿924估值水平，AI硬件此前抗跌标的近期出现补跌。存量资金偏好阻力最小的方向，会绕开机构重仓未充分出清的标的，转向低位轮动机会。但市场缺乏超预期业绩，情绪底后资金轮动仍不稳定，盲目介入可能面临较高回撤风险。
研报提示了哪些风险？
研报提示的风险包括：物理AI板块仍处早期阶段，数据缺口大、训练成本高，路线尚未统一，后续迭代存在不确定性。机构杠杆资金未充分出清，机构成交拥挤度虽下降但仍处较高水平，抱团标的仍需规避，需关注后续是否有新增量逻辑出现。此外，当前市场缺乏超预期业绩，情绪底后资金轮动仍不稳定，盲目介入可能面临较高回撤风险。