招财日报

全球市场观察

10月22日，全球市场普遍下跌。A股和港股加速调整，上证指数跌1.5%，深证成指跌3.0%，创业板指跌4.4%；恒指跌3.0%，恒生科技跌5.0%。成长板块领跌，银行相对抗跌。南向资金净卖出92.18亿港元。美股下跌集中于科技权重股，标普500跌1.2%，纳指跌2.6%，费城半导体指数跌6.7%。Meta跌7.0%，英伟达跌4.4%。美债收益率全线大跌，2年期跌16bps至4.65%，10年期跌17bps至4.96%。布伦特12月原油期货涨4.0%至113.17美元/桶。

公司点评

1. Thermo Fisher（TMO US，买入，目标价：800美元）
   3Q26收入121.4亿美元，同比增长9.1%，内生增速6%，为2021年后最高水平；经调整EPS 6.68美元，同比增长15.4%。公司上调2026年指引：收入同比增长7.1-8.2%，内生增速上调至4%，经调整EPS同比增长9.9-11.2%。需求端复苏，生物工艺增长最快，设备需求旺盛，CDMO和临床CRO强劲增长。公司持续强化AI能力，预计全年capex投入19-20亿美元。维持“买入”评级，目标价上调至800美元。

2. Meta（META US，买入，目标价：850.0美元）
   3Q26总营收同比增长26%至646亿美元，营业利润同比增长11%至229亿美元。展望4Q26，总营收同比增长22%-27%至730亿-760亿美元。公司上调FY27/28E总营收预测，但下调营业利润预测。维持“买入”评级，目标价上调至850.0美元。

3. 中国平安（2318HK/601318 CH，买入，目标价：81港元/73元人民币）
   预计9M26集团营运利润同比增长8.1%，3Q营运利润同比+7.6%。归母净利润预计同比下滑29%，主要受A股权益市场回撤和高基数影响。寿险及健康险新业务价值预计同比下降14%。财险COR预计同比改善0.5个百分点至96.5%。维持“买入”评级，目标价81港元/73元人民币。

4. 深南电路（002916 CH，买入，目标价：432元人民币）
   3Q26收入/归母净利润同比增长66.3%/94.4%，环比增长20.4%/34.0%。归母净利润接近业绩预告区间上沿，净利率提升至17.9%，毛利率升至34.9%。AI基础设施需求旺盛，产品结构优化。维持“买入”评级，目标价下调至432元。

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