宏观周报（10.12-10.18）

短期经济增长

• 上游生产：建材行业景气明显上升，炼化行业景气小幅上升，焦化行业景气平稳，钢铁行业景气小幅下降。
  • 钢铁行业：高炉开工率80.49%，产能利用率87.72%，日均铁水产量233.59万吨，均有所下降。
  • 建材行业：水泥熟料产能利用率64.67%，发运率43.44%，磨机运转率41.52%，均有所提高。
  • 成品油冶炼：主营炼厂产能利用率73.32%，独立炼厂产能利用率52.93%，均有所上升。
  • 焦化企业：产能小于100万吨的焦化企业开工率42.17%，产能大于100万吨小于200万吨的焦化企业开工率65.94%，产能大于200万吨的焦化企业开工率77.14%，后两者持平，前者下降。
• 商品房销售：30大中城市商品房销售141.97万平方米，同比下降10.0%；一线城市成交面积50.49万平方米，下降3.2%；二线城市成交面积55.22万平方米，下降30.2%；三线城市成交面积36.25万平方米，增长37.3%。

短期通胀情况

• 消费价格：10月前20天，农产品批发价格200指数平均为113.97，比9月平均价格下跌2.21%；菜篮子批发价格200指数平均为113.97，比9月平均价格下跌2.75%；粮油产品批发价格平均为113.98，比9月平均价格上涨1.16%。
  • 食用农产品价格指数为99.22，比上周下跌0.4%，其中蔬菜价格环比下跌0.2%，猪肉价格下跌1.2%。
• 生产资料价格：9月下旬与9月中旬相比，22种产品价格上涨，23种下降，5种持平。
  • 有色金属产品价格全部上涨，油气产品价格多数上涨，钢铁、建材、煤炭、化工产品价格和农产品价格涨跌参半，农业生产资料产品价格多数下跌。

短期资金利率

• 10月12—16日，SHIBOR隔夜加权利率平均为1.2766%，比上周平均利率下跌0.0507个百分点；银行间1天质押回购利率平均为1.3175%，比上周平均利率下跌0.0122个百分点；银行间7天质押回购利率平均为1.3959%，比上周平均利率上涨0.0216个百分点；银行间1个月期质押回购利率平均为1.4150%，比上周平均利率下跌0.0048个百分点。

重要政策

• 全国卫生与健康大会：强调推动卫生与健康事业高质量发展，提高人民健康水平。
• 国务院常务会议：听取“人工智能+”行动进展情况汇报，强调以落地应用牵引技术创新。
• 四部门座谈：加强汽车产品创新设计和研发测试验证管理，抵制非理性竞争。
• 财政部、税务总局公告：自2027年4月1日起，将新能源汽车的增值税出口退税率由13%下调至9%。
• 交通运输部等三部门行动方案：分场景推动内河新能源船舶推广应用。
• 六部门联合印发《城镇供热“温暖工程”三年行动方案》：明确2028年底前，存量供热老化管网更新改造任务取得明显进展。
• 国家发改委等三部门指导意见：明确养老机构收费包括基本服务费、非基本服务费、上门服务费，要求分类完善养老服务价格形成机制。

风险提示

• 地缘政治恶化超预期；欧美经济衰退超预期。