核心观点
- 美联储降息将按下暂停键,预计本周议息会议迎来首次暂停,鲍威尔主席可能强调对当前货币政策立场满意,不急于进一步调整利率,但重申将依赖后续数据灵活决策。
- 预计今年降息次数可能高于市场预期,上半年或仅降息一次,下半年存在降息三次的可能,主要基于美国K型经济结构不支持就业广泛改善的判断。
- 若通胀再度上行或就业显著强于预期,美联储降息空间与节奏可能被压缩。
关键数据
- 达沃斯论坛释放信号强化投资者对全球增长不确定性与风险溢价上行的定价,黄金价格突破5000美元/盎司。
- 美国申领失业金人数小幅下降,核心PCE环比增速放缓,经济延续软着陆。
- 市场预期美联储下一次降息时间点进一步推迟至7月。
研究结论
- 欧洲的国防及战略自主能力将逐步增强。
- 美国当前K型经济结构不支持就业广泛而持续的改善,需更低的利率以实现其双重使命。
- 美联储降息节奏可能更为后置,下半年降息可能性较大。