请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 社会服务 报告原因：定期报告 行业周报（20211018-20211024） 维持评级 秋冬季严防疫情反复，旅游出行或被再次按下暂停键 看好 2021年10月24日 行业研究/定期报告 社会服务板块近一年市场表现 本周主要观点及投资建议 Ø 秋冬季严防疫情反复，旅游出行或被再次按下暂停键。文旅部23日晚发布旅行社及在线旅游企业不得经营出入境团队旅游和“机票+酒店”业务，不得以任何形式搞变通、严格执行跨省旅游经营活动管理“熔断”机制。对出现中高风险地区，立即暂停旅行社及在线旅游企业经营该地跨省团队旅游及“机票+酒店”业务。暂停经营旅游专列业务，旅行社及在线游企业要严格控制旅游团队规模，即日起暂停经营旅游专列业务。在严防疫情、确保冬奥会顺利召开的背景下，冬季跨省旅游出行或将再次被搁置。随着对变异病毒控制能力提升、多个省市布局疫苗加强针接种，区域疫情反复有望在一个月内得到反扑。 Ø 投资建议：秋冬季为传统旅游淡季，叠加冬季疫情反复可能，建议把握行业阶段行情。旅游相关板块在疫情扩散初期会出现阶段回调，随着疫情逐渐得到控制回归正常复苏通道。三大航司表示，明年春节期间在北京张家口举办冬奥会，届时政府将会采取严格的新冠防控措施，对国际航班的限制至少延长到2022上半年。中长期来看国内旅游行业将继续内循环，出境游客流持续转化为国内游。国内旅游行业不改复苏趋势，伴随可能出现的局部疫情反复扰动复苏进程。 市场回顾 Ø 沪深300上涨0.56%，报收4959.73点，休闲服务行业指数下跌2.14%，跑输沪深300指数2.7个百分点，在申万28个一级行业中排名第27。 Ø 社会服务行业各子行业全部下跌，涨跌幅分别为：旅游综合（-0.62%）、其他休闲服务（-4.83%）、 酒 店 （-4.94%）、 餐 饮 （-5.69%）、 景 点 （-8.73%）。 Ø 个股：以中国中免0.2%跌幅最低，长白山以18.93%跌幅最高。 行业动态 1）澳门9月入境旅客环比增加53.7%，前三季入境旅客超575万人次 2）中国首家乐高乐园度假区2023年开园，投资55亿元 3）携程：御寒温泉游受青睐，酒店预订量同比增40% 重要上市公司公告（详细内容见正文） 风险提示： Ø 疫情对旅游行业影响超预期风险；突发事件或不可控灾害风险。 相关报告： 【山证社服】社会服务行业周报（20211011-20211017）：离岛免税迎来旺季，多家旅企三季度预亏超亿元 分析师：张晓霖 执业登记编码：S0760521010001 电话：010-83496312 邮箱：zhangxiaolin@sxzq.com 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn -10%0%10%20%30%40%50%60%70%20/10/1621/1/1621/4/1621/7/16休闲服务(申万)沪深300 证券研究报告：行业研究/深度报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 目录 1.本周主要观点及投资建议 .................................................................................................................................................. 3 2.行情回顾 .............................................................................................................................................................................. 3 2.1行业整体表现 ............................................................................................................................................................... 3 2.2细分行业市场表现 ....................................................................................................................................................... 4 2.3个股表现 ....................................................................................................................................................................... 4 2.4子估值情况 ................................................................................................................................................................... 5 3.行业动态及重要公告 .......................................................................................................................................................... 6 3.1行业要闻 ....................................................................................................................................................................... 6 3.2上市公司重要公告 ....................................................................................................................................................... 7 3.3未来两周重要事项提醒 ............................................................................................................................................... 8 4.风险提示 .............................................................................................................................................................................. 8 图表目录 图1：上周申万一级行业指数涨跌幅排名（%） .............................................................................................................. 3 图2：上周社会服务各子行业涨跌幅情况（%） .............................................................................................................. 4 图3：社会服务行业PE（TTM）变化情况 ....................................................................................................................... 5 图4：社会服务各子行业PE（TTM）变化情况 ............................................................................................................... 5 表 1：社会服务行业个股涨跌幅排名 ................................................................................................................................. 5 表 2：过去一周上市公司重要公告 ..................................................................................................................................... 7 表 3：未来两周重要事项提醒 ............................................................................................................................................. 8 oPwOsMvNrOxPtMqOoMmRoP8O9RbRmOrRsQpOkPqRrRiNoMnQ8OrQmQNZoMpNwMmNmQ 证券研究报告：行业研究/深度报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 1.本周主要观点及投资建议 本周休闲服务行业下跌2.14%，在申万一级行业中排名第27。 秋冬季严防疫情反复，旅游出行或被再次按下暂停键。文旅部23日晚发布关于从严从紧抓好文化和旅游行业疫情防控工作的紧急通知。旅行社及在线旅游企业不得经营出入境团队旅游和“机票+酒店”业务，不得以任何形式搞变通。二是严格执行跨省旅游经营活动管理“熔断”机制。对出现中高风险地区的省（区、市），立即暂停旅行社及在线旅游企业经营该省（区、市）跨省团队旅游及“机票+酒店”业务，并第一时间向社会公布。三是暂停经营旅游专列业务。旅行社及在线游企业要严格控制旅游团队规模，即日起暂停经营旅游专列业务。“旅行团”疫情已经扩散至北方多个省市，秋冬季或将重现疫情反复。在严防疫情、确保冬奥会顺利召开的背景下，冬季跨省旅游出行或将再次被搁置。随着对变异病毒控制能力提升、多个省市布局疫苗加强针接种，区域疫情反复有望在一个月内得到反扑。 投资建议：秋冬季为传统旅游淡季，叠加冬季疫情反复可能，建议把握行业阶段行情。从目前防疫情况看，德尔塔病毒属于优势毒株，传染性强。国际方面多个国家新一轮疫情又开始出现，