搬家：装修还是搬迁？

这份研报主要分析了美国搬家人数的下降趋势及其影响。数据显示，搬家人数在2026年第二季度加速下降，其中低收入家庭和千禧一代降幅最为显著。报告指出，跨州搬家人数下降幅度更大，但同城搬家人数的降幅也在加速，表明本地搬家活动的相对韧性有所减弱。此外，中西部地区人口增长领先，而佛罗里达州主要城市的人口流失有所放缓。搬家相关支出增长主要流向服务和线上消费，部分房主选择翻新而非搬迁，受房屋净值信贷额度（HELOC）贷款支持，这可能推动家居改善零售商的支出增长。总卡支出在2026年7月同比增长显著，部分源于搬家相关服务和线上购买支出增加。租房者支出增长显著，主要得益于租金支付减少。HELOC利用率上升，房主可能利用贷款进行房屋翻新而非搬迁，推动服务和转移/提取支出增长。

建筑建材行业未来发展趋势受搬家人数下降和房主选择翻新而非搬迁的影响。搬家人数的持续下降可能导致建筑建材需求减少，尤其是与搬家直接相关的产品。然而，房主选择翻新而非搬迁的趋势可能推动家居改善零售商的支出增长，从而带动部分建筑建材产品的需求。中西部地区人口增长和佛罗里达州主要城市人口流失放缓，也可能影响区域性的建筑建材需求。此外，HELOC利用率上升，房主可能利用贷款进行房屋翻新，进一步推动建筑建材需求增长。总体来看，建筑建材行业需关注搬家人数变化和房主选择翻新的趋势，以调整市场策略。

研报重点分析了美国搬家人数的下降趋势及其对建筑建材行业的影响。报告指出，搬家人数下降对建筑建材需求有直接影响，尤其是与搬家直接相关的产品。同时，报告分析了房主选择翻新而非搬迁的趋势，指出这可能导致家居改善零售商的支出增长，从而带动部分建筑建材产品的需求。此外，报告还分析了区域人口变化对建筑建材需求的影响，指出中西部地区人口增长和佛罗里达州主要城市人口流失放缓可能影响区域性的建筑建材需求。最后，报告分析了HELOC利用率上升对建筑建材需求的影响，指出房主可能利用贷款进行房屋翻新，进一步推动建筑建材需求增长。

当前市场现状表现为美国搬家人数持续下降，且降幅在2026年第二季度加速。这一趋势对建筑建材行业有一定影响，尤其是与搬家直接相关的产品需求可能减少。然而，房主选择翻新而非搬迁的趋势可能推动家居改善零售商的支出增长，从而带动部分建筑建材产品的需求。中西部地区人口增长和佛罗里达州主要城市人口流失放缓，也可能影响区域性的建筑建材需求。此外，HELOC利用率上升，房主可能利用贷款进行房屋翻新，进一步推动建筑建材需求增长。总体来看，市场现状表现为搬家人数下降和房主选择翻新的趋势并存，建筑建材行业需关注这些趋势以调整市场策略。

研报提示的主要风险包括搬家人数持续下降对建筑建材需求的直接影响。随着搬家人数减少，与搬家直接相关的建筑建材产品需求可能下降，从而影响相关企业的业绩。此外，房主选择翻新而非搬迁的趋势可能不持续，如果这一趋势发生变化，建筑建材需求可能面临不确定性。区域人口变化也可能带来风险，例如中西部地区人口增长放缓或佛罗里达州主要城市人口流失加速，可能影响区域性的建筑建材需求。最后，HELOC利用率上升可能带来金融风险，如果利率上升或房主还款能力下降，可能影响建筑建材需求。这些风险需引起建筑建材行业的高度关注。