长江非银 飞阅券商 第34期如何展望券商板块三季报趋势

这份研报主要分析了券商板块三季报的趋势展望。报告指出券商三季报业绩出现分化，投行和跟投业务贡献了增量，而传统业务面临压力，板块预期可能反转或有反弹空间。此外，报告认为本轮券商行情与险资增配路径无关，板块估值处于熊市低位，市场底明确且有政策支撑，震荡回升可期。

券商板块未来发展趋势呈现业绩分化态势。投行和跟投业务将成为增长的主要驱动力，而传统业务面临转型压力。从估值角度看，当前板块估值处于历史低位，具备反弹潜力。政策层面也给予了一定支持，市场底已现，未来可能进入震荡回升阶段。

研报重点推荐科创投行相关的头部券商。A股方面看好广发证券和招商证券，港股方面看好中信建投。这些券商的ROE表现稳健且持续上行，同时估值处于低估水平，具备投资价值。推荐逻辑主要基于其业务结构向科创投行倾斜，以及估值优势。

当前券商板块市场状况呈现业绩分化，部分券商如投行、跟投业务较强的头部券商业绩表现亮眼，而传统业务占比较高的券商面临压力。从估值来看，板块整体处于熊市低位，具备估值修复的基础。市场底已明确，政策面也给予了一定支持，未来可能进入震荡回升阶段。

研报提示的主要风险在于传统业务占比较高的券商可能面临业绩负增长压力。此外，长青跟投业务由于前期收益基数较高，未来可能存在流动性折价计提的影响，从而对业绩造成拖累。这些风险需要投资者关注，尤其是在选择券商标的时需考虑其业务结构及风险承受能力。