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申万宏源金融地产 金融地产半月谈 第八十五期报告核心内容是什么？
该报告分析地产行业前三季度业绩承压，但核心城市房价筑底确定性提升，预计2027年板块业绩有望弱复苏。政策聚焦控供给、促需求，828现房政策推动行业模式转向，2025年新房供给缩量，预计2026年新房销售降近20%，二手房渗透率提升。推荐优质地产、二手房中介、物业类标的。银行行业方面，前三季度上市银行营收利润增速边际改善，息差企稳，非息收入有弹性，预计2026年为营收改善、拨备夯实之年，预计前三季度上市银行营收同比增8.7%，净利润增3.2%。关注优质区域性银行、国有大行、估值底部股份行。
地产行业未来发展趋势如何？
地产行业未来发展趋势显示，前三季度业绩承压，但核心城市房价筑底确定性提升，预计2027年板块业绩有望弱复苏。政策层面聚焦控供给、促需求，828现房政策推动行业模式转向，预计2025年新房供给缩量，2026年新房销售降近20%，二手房渗透率提升。行业模式将转向优质房企、二手房中介、物业类标的。
报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析了地产行业和银行行业的现状与趋势。地产行业方面，分析了业绩承压、房价筑底、政策转向、供给需求变化及二手房渗透率提升等关键点，推荐优质地产、二手房中介、物业类标的。银行行业方面，分析了营收利润增速边际改善、息差企稳、非息收入弹性及拨备夯实等要点，关注优质区域性银行、国有大行、估值底部股份行。
当前市场现状如何判断？
当前市场现状显示，地产行业前三季度业绩承压，但核心城市房价筑底确定性提升，政策推动行业模式转向，二手房渗透率提升。银行行业方面，前三季度上市银行营收利润增速边际改善，息差企稳，非息收入有弹性，预计2026年营收改善、拨备夯实。整体来看，行业分化加剧，需关注政策落地效果及资产质量管控。
研报提示了哪些风险？
研报提示地产行业销售继续下行压力、企业分化加剧等风险。银行行业需关注息差企稳节奏、资产质量管控及政策落地效果。地产行业销售下行压力可能导致部分房企资金链紧张，企业分化加剧将影响行业整体表现。银行行业息差企稳节奏影响盈利能力，资产质量管控需持续关注不良贷款风险，政策落地效果将影响市场预期和行业复苏进程。