GF机械周观点更新继续看好船舶半导体设备关注低位的海工油服-20261018

#船舶

• 恒力重工首制两艘LNG双燃料超大型集装箱船出坞，双船同坞建造并出坞。
• 9月造船价格指数186.59，同比+0.55%、环比+0.13%，继续回升；油轮和散货船价创新高，二手船价指数同比+16.6%。
• 上周板块波动源于美国拟放松对影子船队制裁的担忧，但实际解除运力有限，核心需求仍取决于船东远期运力决策（贸易量、运距、船龄结构、环保政策等）。
• 板块增速快、估值低，继续推荐松发股份、中国船舶、中国动力，对应27年内PE约10x上下。

#半导体设备

• 台积电Q3营收1.49万亿新台币（yoy +50.9%、qoq +17.6%），净利润7631亿新台币（yoy +68.7%、qoq +8.0%），均创历史新高；3纳米芯片占比达33%。
• 长鑫科技前三季度预计收入2650-2700亿，归母净利润1310-1325亿；中枢对应Q3收入1172亿，净利润约544亿。
• 金海通预计前三季度归母净利润约3.1-3.4亿元，Q3净利润1.54亿（yoy +214%）。
• 设备板块订单持续上修，后道封测设备进入业绩释放周期，核心推荐长川科技、强一股份、华峰测控、精智达、精测电子、金海通等。

#工程机械

• 9月升降工作平台内销9829台（yoy +84.3%）、出口10664台（yoy +50.6%）。
• 板块自Q3业绩转正，大部分公司增速10-20%，出口维持高增长。

#其他AI设备

• 冰轮环境Q3业绩超预期（归母中枢值2.88亿），主要系顿汉布什海外AIDC确收增长。
• 联讯仪器26Q3净利润中枢14.3亿（QOQ +200%），超预期源于物料问题解决、1.6T占比提升。
• 大族激光Q3归母约8.8亿（yoy +135%、qoq -5.6%），符合预期，环比下滑受确收节奏影响；前三季度新签订单约243亿（yoy +90%）。
• 大族数控Q3收入28.56亿（同环比+87.8%/-5.7%）、归母5.87亿（同环比+157%/-7.4%），环比下滑主要系客户提货节奏影响。

事件与调研

• 今日17:00将召开腾讯会议，主题为“海工油服的三个机会”。
• 上周调研电科思仪、风能展、华测检测、天创时尚等公司，下周组织武汉调研。