广发机械 周度总结更新-mSAP扩产 长鑫上市 继续看好半导体设备 PCB设备 船舶-2026

本周（7.20-7.24）油服海工（+10%）、AIDC发电（+8%）和半导体设备涨幅靠前（+7%）；核电设备（-7%）、液冷（-6%）和3C设备（-5%）跌幅靠前。 1.#半导体设备。台积电Q2继续上调全年CAPEX预期至600-640亿美金，预计近期涨价10%；Kimi算力紧缺并暂停C端新用户订阅，国产算力也到了放量的临界点。长鑫募资579亿，下周即将上市。 两存的优异业绩会拉长扩产的持续性，未来5年存在3倍扩产空间；逻辑方面受益于华为tao定律及国产算力放量。我们依然强烈看好下半年半导体设备行情，推荐长川、强一、精智达、华峰、精测、迈为等。 #腾讯会议：662-316-532长鑫IPO，继续看好封测设备 2.#PCB设备。鹏鼎、红板宣布mSAP扩产项目，分别投资100亿、50亿元，建设周期4-5年。本轮PCB的特点是#AI驱动Capex密度质变，制程进步推动全链条半导体化，带来#价值膨胀+格局优化+估值提升，核心推荐芯碁、大族、鼎泰、中钨、三孚新科、东威等。 #腾讯会议：495-219-989，PCB设备半导体化 3.#AIDC发电。GEV26Q2燃机新签订单12.1GW，同比+137%、环比+49%，创下历史新高，而交付仅为3.3GW，环比-21%。在手订单增长至116GW，环比+16%，预计26年底至少125GW。公司维持26年20GW、28年24GW的产能目标不变，并首次提出30年产能目标达到30GW。杰瑞签约16亿美金发电大订单，对应GW量级，27年预计交付22亿 美金，机头来源于FTAI的航改燃。我们重申此前的观点：燃机作为全生命周期的主电具有显著优势、sofc和内燃机的扩张是燃机需求的外溢、并不动摇燃机首选的地位。 核心推荐杰瑞、中国动力、应流、万泽、鹰普等。 4.#光通信设备。下游持续超预期，新易盛26Q2业绩42-52亿，环比+52%~+88%；天孚Q2业绩6.3-8.1亿，环比增速约45%；源杰单Q2收入中枢环比+60%，业绩中枢环比+148%。下游强劲需求带动行业积极扩产，联讯仪器26Q2业绩中枢4.3亿，环比+260%，大超预期。整个光通信行业正处于超级景气周期，下游CAPEX已经启动，检测是其中价值通胀最显著的环节。推荐联讯仪器、华兴源创、华盛昌、日联科技等。 5.#工程机械。6月海外工程机械同比+26%，细分产品基本全面高增，装载机+39%，挖掘机+34%，叉车+28%，混凝土机械+27%，起重机+24%。展望Q3，当汇兑风险结束后，出口链表观净利润有望向经营性利润看齐，实现高弹性增长。推荐三一、徐工、恒立等。 今晚19：00，#腾讯会议：226-715-124，六氟化钨近况更新 核心推荐组合。三千亿市值：长川、杰瑞、松发、鼎泰，千亿市值：芯碁、强一、中国动力、冰轮、银轮。 欢迎交流。