机械设备行业第32期周观点：关注HJT 6月底到三季度订单与降本共振，推荐HJT受益设备标的，同时继续推荐船舶、油服行业

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 机械设备 2022年06月18日 机械设备 优于大市（维持） 证券分析师 倪正洋 资格编号：S0120521020003 邮箱：nizy＠tebon.com.cn 杨任重 资格编号：S0120521030002 邮箱：yangrz＠tebon.com.cn 研究助理 邵玉豪 邮箱：shaoyh3＠tebon.com.cn 杨云逍 邮箱：yangyx＠tebon.com.cn 张宇虹 邮箱：zhangyh3＠tebon.com.cn 市场表现 关注HJT 6月底到三季度订单与降本共振，推荐HJT受益设备标的，同时继续推荐船舶、油服行业 ——第32期周观点 [Table_Summary] 投资要点：  关注HJT 6月底到三季度订单与降本共振，推荐HJT受益设备标的。HJT扩产：6月17日，金刚玻璃发布公告，拟投资41.9亿元扩建4.8GW HJT电池及组件产能。结合前期华晟4.8GW双面微晶扩产规划，REC印度授予迈为股份的4.8GW设备订单，隆基今年建设的HJT研发和中试线，预计2022年HJT行业20-30GW扩产实现确定性较高。HJT降本：HJT低温制程使电池温度系数更低，全生命周期发电量更大，也为硅片减薄提供了更大的潜力。半棒薄片是HJT降低硅成本的重要节点。高测股份已与爱康合建HJT薄片切割实验室；华晟基于130-135μm厚度对硅片的减薄优化实验已合格，将在二期项目中导入量产。除硅片降本外，银浆也是HJT降本的重要环节，华晟M6-12BB电池单片银耗量已降至150mg以下，华晟目前银包铜浆料产线中批量测试结果良好，计划将于2022年三季度在背面副栅使用银包铜浆料。据华晟测算，此举将使得华晟HJT电池单片银浆耗量降低至120mg。根据公司技术路线规划，2023年，华晟将全面使用银包铜浆料代替纯银浆，单片银耗量将可低至80mg，每瓦耗量11.4mg，解决HJT低温银浆成本高的问题。预计HJT将迎来订单与降本共振，在几种发电新技术发展过程中边际变化较大，推荐【迈为股份】【奥特维】，关注【金辰股份】【京山轻机】等HJT受益标的。  船舶行业数据反应了供给端偏紧的现状，持续看好船舶行业周期反转的较强确定性与复苏向上的弹性。一方面，船价持续上涨，较2022年1月，5月油船/散货船/集装箱船新造船价指数分别+3.08%/+3.32%/+3.89%，油船/散货船/集装箱船二手船价指数分别+13.69%/+10.56%/+1.81%。另一方面，供给端持续趋紧下，船厂积极承接高价值量船型，船厂在产能有限情况下，正优先承接LNG等高价值量船型。国内头部船企凭借周期底部多年积累的研发与生产优势，新接订单表现显著优于行业。据中国船舶集团的官微披露，预计1-5月份，中国船舶集团承接民船海工订单1000万载重吨、总金额超过800亿元，接单金额同比提升16%。持续看好船舶行业周期反转的较强确定性与复苏向上的弹性，推荐全球船舶制造龙头【中国船舶】、全球锚链行业龙头【亚星锚链】。  国内油气市场活跃度明确改善，海外景气度更好，相关标的深度受益。国内，从《“十四五”现代能源体系规划》来看，我国对于能源保障要更加的安全有力。三桶油正积极通过分包、租赁、高性价比设备等方式，提高资金使用效率，另一方面，民营企业作业占比的提升将提高行业活跃度。海外，从OPEC发布的深度报告来看，OPEC预计2021-2026年美国将增产290万桶/天，将占非OPEC国家增产量的41%。巴西、圭亚那将分别增产130万桶/天、60万桶/天，分别占非OPEC国家增产量的19%、9%。北美地区现有压裂服务队伍呈现供不应求的状态，巴西未来五年深海资本开支显著提升。我们继续重点推荐全球深海锻造领先企业【迪威尔】，推荐全球压裂设备龙头【杰瑞股份】。  本周行业及公司动态：1）光伏设备：5月国内光伏装机6.83GW，同比+141.3%，光伏产业链各环节价格维持高位；2）半导体设备：本周国内晶圆厂开标10台设备；3）锂电设备：蜂巢能源投资170亿在四川达州建立锂电零碳产-40%-20%0%20%2021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-06机械设备沪深300 行业周报 机械设备 2 / 13 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业相关股票 股票 股票 归母净利润（亿元） PE 投资 评级 代码 名称 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 上期 本期 688006.SH 杭可科技 2.4 5.4 10.0 123 54 29 买入 买入 688516.SH 奥特维 3.7 5.6 8.1 72 47 33 买入 买入 688377.SH 迪威尔 0.3 1.5 2.5 187 39 24 买入 买入 300450.SZ 先导智能 15.8 25.5 34.8 61 38 28 买入 买入 300776.SZ 帝尔激光 3.8 5.1 8.2 71 53 33 买入 买入 300747.SZ 锐科激光 4.7 7.4 9.8 31 20 15 买入 买入 资料来源：WIND，德邦研究所（以上公司盈利预测均来自于德邦机械团队，收盘价截至2022年6月17日） 业园；4）油服：我国首套国产化深水水下采油树正式投用；5）激光及通用自动化：5月单月，规模以上工业增加值环比+5.6%，固定资产投资环比+0.7%，工业生产呈恢复性增长态势；6）机器人：5月工业机器人产量同比下降13.7%，年内有望实现“低开高走”。  本周组合核心标的：建议关注具备高景气的成长赛道与高弹性、拐点向上的周期板块投资机会。油服板块推荐【迪威尔】、【杰瑞股份】、【中海油服】，锂电设备板块推荐【杭可科技】、【先导智能】，光伏设备推荐【奥特维】、【帝尔激光】，通用自动化方面推荐【锐科激光】、【汇川技术】，船舶板块推荐【中国船舶】。  风险提示：1、国际油价波动风险；2、疫情影响超预期；3、推荐公司业务增长不及预期。 行业周报 机械设备 3 / 13 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 每周一新：关注HJT 6月底到三季度订单与降本共振，推荐HJT受益设备标的，同时继续推荐船舶、油服行业 ...................................................................................................... 5 1.1. 光伏：关注HJT 6月底到三季度订单与降本共振，推荐HJT受益设备标的 ........ 5 1.2. 船舶：新接订单实际反应供给端趋紧现状，看好行业大周期复苏 ........................ 5 1.3. 油服：国内油气市场活跃度明确改善，海外景气度更好 ....................................... 5 2. 组合核心标的：杭可科技、奥特维、迪威尔、先导智能、帝尔激光、锐科激光 ........... 6 3. 本周行业及公司动态 ..................................................................................................... 7 3.1. 光伏设备：5月国内光伏装机6.83GW，同比+141.3%，光伏产业链各环节价格维持高位 .......................................................................................................................... 7 3.2. 半导体设备：本周国内晶圆厂开标10台设备 ....................................................... 8 3.3. 锂电设备：蜂巢能源投资170亿在四川达州建立锂电零碳产业园 ........................ 8 3.4. 油服：我国首套国产化深水水下采油树正式投用.................................................. 8 3.5. 激光及通用自动化：5月单月，规模以上工业增加值环比+5.6%，固定资产投资环比+0.7%，工业生产呈恢复性增长态势 ........................................................................ 8 3.6. 机器人：5月工业机器人产量同比下降13.7%，年内有望实现“低开高走” ........... 9 4. 重要行业数据图表 ....................................................................................................... 10 5. 股票池盈利预测表 ....................................................................................................... 12 6. 风险提示 ...................................................................................................................... 12 行业周报 机械设备