发布时间:2026-10-13
一、核心要点
- 8月运动鞋服代工厂订单增速分化:制鞋企业多数环比改善,营收有增有减;制衣企业多数环比降速,与六七月份改善趋势背离,订单未现集体性拐点2. 下游需求端:全球服装零售表现分化,美国保持韧性,英法德日有升有降,未现明确景气拐点;出口端8月越南鞋服出口分化,服装提速、鞋类降速,中孟越服装出口环比提速,中越鞋类出口无明显趋势性修复
二、投资线索
- 中游制造:下半年大概率边际改善,股价或现拐点,重点推荐头部客户为阿迪、优衣库的永兴股份、金苑国际、开润、建盛等,相对景气标的含卫星精院等,深州华丽承压
- 上游制造:下半年重点推荐泰华新材、新奥股份,认为其三季报或有体现,上半年上游涨价行情已兑现部分,当前仍具关注价值
三、风险与关注
- 需求端未现明确拐点,后续需持续跟踪9月订单数据2. 行业整体处于分化状态,不同企业业绩表现差异较大