纯碱行业月报

本报告分析了纯碱市场的供需平衡、成本利润、供应需求及库存情况。报告指出，燃料价格上涨导致成本增加，检修逐步恢复供应提升，但下游需求偏弱。9月市场整体波动小，价格窄幅调整，供应端因检修产量下降，需求端平稳但低价补库为主。库存呈现下降态势，但成本端高位上移导致行业亏损加大。联产法双吨平均利润环比下降，氨碱法平均利润环比增加，利润分化明显。供应端9月产量环比下降，需求端按需为主，库存有望随冷修推进下降。进出口方面，8月出口量环比增加，累计出口量同比增加，国外价格高位支撑出口优势。短期市场走势企稳运行，价格重心小幅度提升，供需关系持续调整。

纯碱赛道未来发展趋势呈现供需关系持续调整态势。供应端，检修计划持续将影响产量，大型企业按计划检修，2026年检修预期将支撑短期供应。需求端，下游需求以按需为主，但节后补库预期增强，浮法玻璃和光伏玻璃市场库存变化将影响需求节奏。成本端，原材料及燃料价格波动将直接影响成本，成本涨幅不一导致利润分化。进出口方面，出口优势明显，但需关注国外价格变化及出口订单情况。整体来看，纯碱市场将延续震荡态势，价格波动受供需平衡、成本及出口影响，需持续关注市场节奏变化。

本报告重点分析了纯碱市场的供需平衡、成本利润、供应需求及库存情况。供需平衡呈现去库态势，供应端因检修产量下降明显，需求端平稳但低价补库为主。成本利润方面，联产法双吨平均利润环比下降，氨碱法平均利润环比增加，成本端高位上移导致行业亏损加大。供应分析显示，9月产量环比下降，产能利用率下降，检修损失量增加。需求分析指出，下游需求偏弱，低价补库为主，浮法玻璃和光伏玻璃市场库存变化影响需求节奏。库存分析显示，截止9月28日库存下降，供应下降及企业发货良好支撑短期市场。进出口分析表明，出口优势明显，但需关注国外价格变化及出口订单情况。报告还分析了短期市场走势及未来三个月预测，指出市场将延续震荡态势，价格波动受供需平衡、成本及出口影响。

当前纯碱市场现状呈现供需关系持续调整态势。供应端，检修计划持续影响产量，9月产量环比下降，产能利用率下降，检修损失量增加，短期供应预计维持偏紧状态。需求端，下游需求偏弱，低价补库为主，浮法玻璃和光伏玻璃市场库存变化影响需求节奏，但节后补库预期增强将支撑短期需求。库存方面，截止9月28日库存下降，供应下降及企业发货良好支撑短期市场。成本利润方面，成本端高位上移导致行业亏损加大，联产法双吨平均利润环比下降，氨碱法平均利润环比增加，利润分化明显。进出口方面，出口优势明显，但需关注国外价格变化及出口订单情况。短期市场走势企稳运行，价格重心小幅度提升，供需关系持续调整。整体来看，纯碱市场将延续震荡态势，价格波动受供需平衡、成本及出口影响。

本报告提示关注纯碱市场的主要风险因素包括：原材料及燃料价格波动风险，煤炭等能源价格上涨将直接影响生产成本，增加行业亏损压力；检修计划执行风险，检修量增加可能导致供应阶段性偏紧，但检修计划执行情况存在不确定性；下游需求变化风险，下游需求以按需为主，但需求恢复节奏存在不确定性，节后补库预期增强但实际补库量需持续跟踪；出口订单变化风险，出口优势明显但需关注国外价格变化及出口订单情况，国际市场波动可能影响出口节奏。此外，需关注政策变化风险，环保政策等可能影响生产成本及产能利用率。以上风险因素可能对纯碱市场供需平衡、成本利润及价格走势产生影响，需持续关注市场动态。