纯碱基本面分析
- 价格与库存:7月纯碱现货价格上涨,但基差走弱,库存处于历史高位,截至7月24日库存达186.46万吨。
- 利润与产量:氨碱和联碱利润均下降,7月产量预计约315万吨,开工率变化不大。
- 产能投放:下半年预计新增350万吨产能,远兴能源二期项目可能三季度试车,供给压力持续。
- 下游需求:浮法玻璃日熔量稳定,但深加工企业订单天数和开工率偏低;光伏玻璃需求下降,日熔量降至8.77万吨;轻碱需求转好,但库存仍高。
玻璃基本面分析
- 供给端:上半年新建产能超冷修量,《玻璃工业大气污染防治可行技术指南》可能引发产能出清或成本增加。
- 需求端:下游加工企业订单天数和开工率低,地产需求疲软,居民购房意愿低迷。
- 库存:7月库存去化主要因基差走低,后期期现商面临出货压力。
后市观点及操作建议
- 纯碱:供增需减格局未改变,关注产能出清政策,否则价格或承压下行。
- 玻璃:基本面好于纯碱,供给端不确定性较高,价格震荡为主,建议关注买玻璃空纯碱、9-1反套等策略。