经济要闻
- 国务院常务会议：推出增量政策，优化财政支出，用好地方政府债务结存限额，综合运用货币政策工具，增加科技创新、支农支小再贷款额度，研究稳定房地产市场、促进就业增收等措施。强调上下协同稳投资，激发民间投资活力，提高投资审批效率，并储备提振内需的政策。
- 工信部等七部门：《新型电池产业发展“十五五”规划》提出构建创新引领、安全高效、韧性强健、智能绿色的新型电池产业体系。到2030年，产业规模稳步增长，全链条创新能力持续增强，先进材料和新体系电池研发取得突破，产品缺陷率降至PPB级别，构建全场景应用生态。
- 中美经贸磋商：双方同意建立中美贸易理事会，就“300亿对300亿”对等降税框架及职责文件、降税产品清单等达成共识。同意以对等方式降低自对方进口约300亿美元产品的关税，其中约90%产品降至最惠国税率水平；中方自美进口煤炭关税纳入框架，有利于2027-2028年进口。
- 商务部：今年前8个月，我国企业承接服务外包合同额12852亿元，其中离岸服务外包合同额同比增长4%。离岸业务流程外包执行额同比增长8.3%，维修维护服务和研发服务分别增长8.8%、10.8%。美国、中国香港、新加坡为前三大离岸服务外包来源地，合计占比53.2%。
- 中国科学院：《中国科学院“十五五”发展规划》聚焦抢占科技制高点，围绕基础研究、战略高技术和可持续发展三大领域部署科技攻关重点方向。加强人工智能赋能科学研究，强化科技基础能力建设，推进教育科技人才一体发展、科研组织变革、科技成果转移转化及国际科技交流合作。
- 中国人民银行等八部门：《关于金融支持服务业扩能提质的指导意见》提出引导金融机构综合运用信贷、债券、股权等工具支持“人工智能+软件”发展，满足技术研发、数据集建设、应用场景拓展及产业生态培育等领域融资需求，强化对全国算力、边缘算力和智算云服务体系建设的金融支持。
- AI大模型：Anthropic发布Sonnet 5.5模型，运行速度显著快于Sonnet 5，作为Opus 5.5的低成本替代互补方案。Sonnet 5.5定价为每百万输入token 2美元、每百万输出token 10美元、每百万缓存读取0.2美元；Haiku 5.5即将推出，面向快速、高吞吐量任务。
- 六张网投资：国务院国资委组织中央企业围绕“六张网”重大项目和标志性工程，年度计划安排相关投资约2万亿元，目前各项工作进展顺利。
- 中秋节假期出入境：国家移民管理局通报，中秋节假期全国边检机关共保障670.9万人次中外人员出入境，日均223.6万人次，较去年增长16.8%。外国人出入境72.8万人次，较去年同期增长37.7%；入境外国人中，适用免签政策入境24.7万人次，较去年同期增长32.7%。
- 日本央行：会议纪要显示，将继续加息以应对经济和物价形势。一位成员表示，加息步伐可能比市场预期更快。
重要公司资讯
- 长鑫科技：拟241亿元投建技术研发项目，108亿元投建存储器晶圆后道测试基地二期项目。
- 三峡新材：拟购赛纬不低于53.14%股份并停牌。
- 广汽集团：拟发行股份收购一汽丰田50%股权预案获通过，2026年9月29日复牌。
- 联创光电：控股股东占用资金16.92亿元，9月30日起实施其他风险警示。
- 利扬芯片：调整定增方案，拟募资不超过8.7亿元用于测试项目等。
每日研报
【东兴宏观】若油价持续高企，不排除连续加息——美国8月CPI数据点评（20260916）
主要观点：
- 部分分项显示人力成本存在一定压力，与非农薪资数据相吻合。
- 政策利率处于宽松临界水平，9月加息概率较大，同时不排除12月继续加息。
- 4季度后财政货币政策容易产生共振，维持中期通胀压力仍存的观点。
- 对CPI环比上涨贡献最大的分项分别为能源、住所、教育和通信服务、运输服务、运输产品、食品；压制通胀贡献最大的分别为医疗服务、医疗用品、家用家居。
- 核心通胀中，环比上涨的有通信、外宿、机票、教育、二手车和新车，下降最明显的有医疗和车险。
- 食品分项中的外出全餐环比多月保持较高增速，扣除住宅以外的核心服务通胀环比为0.3%，改变了今年以来每月环比增速均低于去年同期的状态。
- 运输服务环比0.5%，主要来自车辆租赁、机车维修费用；受油价上涨影响，机票和市内交通价格明显上升，车险持续下降起到了部分对冲作用。
- 核心商品环比继续保持稳定（0.1%），汽车价格有所回升，AI相关电子类产品价格上涨，但手机等价格下降对冲了前者上涨的压力。
- 基于经济增速回升，长期高油价对通胀或产生实际压力。
- 政策利率处于宽松临界，9月加息概率较大，同时不排除12月继续加息。
- 上调美十债利率至4.7~5%。
风险提示：美国通胀超预期。
【东兴交通运输】航空机场2026年8月数据点评：旺季客座率冲高，9月淡季叠加高油价行业或承压（20260917）
事件：上市航司发布2026年8月运营数据，航司客座率环比继续提升，但8月下旬以来价格端有所承压。
国内航线：
- 客座率继续冲高，但部分航线票价有所压。
- 8月上市公司国内航线运力投放同比提升约4.4%，环比提升约1.6%。
- 客座率方面，上市公司整体客座率较25年同期提升约1.5pct，环比提升约2.5pct。
- 三大航客座率都明显高于去年同期，东航8月客座率超过90%。
- 8月客座率环比继续冲高，一方面是因为季节性因素，另一方面，行业以价换量的现象也较淡季更为明显。
- 8月下旬以来部分航线的低价机票占比有所提升，主要系运力投放还较充沛，但9月需求端转为传统淡季，短期内供需出现剪刀差导致价格下行。
油价方面：
- 进入9月后，中东局势反复导致油价快速上行，目前布伦特原油价格已经上涨至108美元/桶左右。
- 若高油价持续，后续行业或重新采用战略收缩态势，降低运力投放以应对成本压力。
- 短期油价上涨幅度较大，后续油价的变化对航司三季度的收尾是一个不小的挑战。
国际航线：
- 运力投放与客座率都维持较高水平。
- 8月上市航司国际航线运力投放同比提升约6.1%，环比提升约1.2%。
- 客座率方面，8月国际航线客座率同比提升2.5pct，环比提升2.6pct，客座率表现符合预期。
- 大航运力投放整体更加积极，同比增长明显高于海航与吉祥，主要系国际长航线供给端相对紧张，而短航线供给较为充裕。
- 大航宽体机资源较为充裕，可以借旺季加大对长航线的投放。
投资建议：个股价格已经反映了悲观预期，建议关注大型航司业绩弹性。
风险提示：宏观经济下行；民航政策变化；安全事故；油价汇率大幅波动；异常天气因素、国际局势变动等。
