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本周镍价走势如何？
本周镍价整体呈现先扬后抑的态势。周初，受印尼IMIP减产消息提振，镍价出现反弹，但随后因供应宽松预期强化、矿端成本支撑弱化等因素而回落。印尼RKAB新增配额的逐步释放以及菲律宾雨季推迟发运扩大，加剧了供应宽松的预期。电解镍LME库存维持高位，全球显性库存压力持续压制反弹空间。镍铁端，高镍铁价格跌幅收窄，但供应恢复预期与钢厂压价形成共振，导致成交清淡。总体来看，基本面偏空格局主导，镍价短期维持区间震荡。
镍矿市场有哪些重要变化？
镍矿市场方面，本周菲律宾雨季推迟导致发运扩大，而印尼RKAB新增配额逐步释放，供应宽松预期进一步强化。中国14港镍矿库存总量较上期略有减少，但整体库存压力依然存在。印尼HPM定价公式生效以及国内“金九”旺季成色不足等因素，对菲律宾矿价形成压力，而印尼高品位矿暂时持稳。镍矿进口量环比略有增加，但整体进口格局仍受供应变化影响。
不锈钢市场表现如何？
不锈钢市场方面，本周304不锈钢价格略有上涨，但“金九”旺季并未如期而至，钢厂亏损导致采购仅维持刚需。8月份不锈钢粗钢产量环比上升，其中300系产量增幅明显。不锈钢进出口数据显示，进口量有所下降，而出口量保持较高水平。全国不锈钢社会库存环比略有下降，但整体库存压力依然存在。
影响镍价的主要因素有哪些？
影响镍价的主要因素包括供应端和需求端。供应端方面，印尼减产的实际量级有限，而镍矿供应宽松预期持续强化，矿端成本支撑弱化。需求端方面，电解镍LME库存维持高位，全球显性库存压力压制反弹空间。不锈钢市场对镍价的负反馈效应明显，钢厂亏损导致采购清淡。新能源领域硫酸镍价格维中有降，三元材料排产下修，需求端无提振。
镍价短期走势风险提示？
镍价短期走势存在多重风险。供应宽松预期持续强化，印尼减产的实际量级可能不及预期，矿端成本支撑弱化。全球显性库存压力始终存在，电解镍LME库存高位运行。不锈钢市场旺季证伪，对镍价形成负反馈。需求端无显著提振，硫酸镍价格维中有降，三元材料排产下修。这些因素共同导致镍价短期维持区间震荡，需警惕基本面偏空格局带来的下行风险。