养殖-周报--

玉米期货分析

• 现货回顾：本周玉米现货整体小幅下跌，锦州港平舱价2200元/吨，较上周跌20元/吨。
• 期货回顾：玉米期货承压回落，2611合约周跌幅0.18%，收于2181元/吨。
• 品种观点：新粮逐步上市，短期供给充裕，现货偏弱运行，期货承压回落，向下试探支撑。2611合约压力2300-2310，支撑2170-2180；2701合约支撑2200附近。
• 重要资讯：
  • 现货市场整体走弱，锦州港14.5水玉米收购价2140-2160元/吨，广东蛇口港二等玉米报价2360元/吨。
  • 新粮逐渐上量，供给充足，下游需求疲弱，饲料企业养殖亏损，采购随用随采。
  • 东北新粮上市范围持续扩大，深加工企业“边开秤边下跌”，黑龙江青冈龙凤潮粮跌至0.8524元/斤，内蒙古赤峰伊品累计下跌55元/吨。
  • 华北新粮质量良好，河南玉米开始稳定发往西南及华南地区。
  • 南北港口玉米库存量203.6万吨，周环比下降2.16%，同比增加95.39%；广州港口玉米库存量50.9万吨，环比增加30.85%，同比下降17.50%。
• 市场分析：新粮逐步上量，新粮价格持续走弱，贸易商收购意愿偏弱，短期压力显现，现货价格承压下跌。9月底、10月初东北、华北新作上市节奏或加速，阶段性供给增加或继续施压价格弱势震荡寻底。
• 风险提示：新作上量节奏、进口政策、替代规模、政策粮源投放节奏等。

生猪期货分析

• 现货回顾：本周生猪现货震荡走弱，24日全国生猪均价10.32元/公斤，较上周五跌0.34元/公斤。
• 期货回顾：生猪期货持续下跌，2611合约周跌幅3.66%，收于10655元/吨。
• 品种观点：下游备货进入尾声，供强需弱格局延续，短期猪价弱稳为主。维持区间交易思路，关注波段交易机会，节奏为王。四季度合约“涨—等—回”，明年二季度及以后合约交易母猪去化幅度。
• 重要资讯：
  • 下游节前备货基本结束，供强需弱，短期猪价弱稳。24日全国生猪均价10.32元/公斤。
  • 6月末能繁母猪存栏3780万头，同比减少263万头，下降6.5%。
  • 2025年1-9月新生仔猪数量环比持续增加，理论上对应今年3月生猪出栏头数达到高峰；2025年10-12月新生仔猪环比下降，对应今年4月起供给压力缓解。
  • 本周全国生猪交易均重124.86公斤，环比涨0.13%。
  • 生猪肥标价差0.41元/斤，较上周五持平。
  • 本周国内生猪重点屠宰企业屠宰量环比增加，周内日均屠宰量19.93万头，较上周涨幅9.22%。
  • 冻品库容率微增，截至本周四为26.20%，环比增加0.18%。
  • 淘母价格7.51元/公斤，周环比涨0.32元/公斤。
  • 7公斤仔猪价132.78元/头，较上周同期持平。
• 市场分析：
  • 短期供强需弱，猪价弱势寻找支撑，下方空间关注疫病防控形势。
  • 中期四季度供给仍较充足，仍是供给端去库存阶段，需关注四季度疫病防控形势。
  • 长期6月末母猪加速去化对应2027年二季度以后生猪供给明显减少，明年二季度前供给减量相对有限，关注三季度母猪淘汰量及淘母结构。
• 风险因素：疫病风险等。

鸡蛋期货分析

• 现货回顾：本周鸡蛋震荡下跌，24日河北馆陶蛋价4.33元/斤，较上周五跌0.54元/斤。
• 期货回顾：鸡蛋期货震荡整理，2611合约周涨幅0.1%，收于3865元/500kg。
• 品种观点：观望或短线交易为主。盘面提前兑现节后下跌预期，盘面贴水幅度较大且近期淘鸡节奏加快，近月合约交易基差修复逻辑，远月合约关注淘鸡节奏和力度。
• 重要资讯：
  • 主产区鸡蛋周均价5.05元/斤，环比跌幅3.81%；主销区鸡蛋均价5.20元/斤，环比跌幅2.44%。
  • 生产、流通环节库存天数环比上升，分别为1.11天、1.15天。
  • 本周全国老母鸡出栏量2314万只，环比减幅6.35%，同比增幅27.00%；老母鸡周均价5.20元/斤，环比跌幅0.38%。
  • 商品代鸡苗价格以稳为主，鸡苗周均价3.91元/羽，环比持平。
  • 蛋鸡养殖利润下降，补栏心态转为谨慎，种鸡企业鸡苗订单排至11月中上旬。
  • 中秋备货基本结束，消费量明显回落，本周销区鸡蛋销量环比减幅3.60%。
  • 单斤鸡蛋盈利收窄，周均盈利1.80元，饲料成本下滑，单斤鸡蛋饲料平均成本3.06元。
  • 8月全国在产蛋鸡存栏量约为12.82亿只，环比减幅0.23%，同比减幅6.08%；9月理论预估值12.43亿只，环比减幅3.04%。
• 市场分析：
  • 短期下游备货逐渐基本结束，蛋价年内拐点或已出现；月底前备货支撑减弱，蛋价或震荡走弱，下跌幅度关注淘鸡节奏。
  • 中长期四季度供给有望持续恢复，或施压蛋价震荡下行，关注中秋备货前后养殖端淘鸡节奏和规模。
• 风险提示：淘鸡节奏、蔬菜价格、疫病等。