养殖玉米周报：供应宽松、偏弱运行

（2026年05月11日-2026年05月17日） •研究员-马幼元•mayouyuan@cmschina.com.cn•联系电话：0755-82959953•执业资格号：Z0018356 2026年05月17日 行情分析与操作建议01 02基本面数据跟踪生猪、鸡蛋、玉米 行情分析与操作建议 ➢生猪：本周全国猪价下跌。供需面来看，在整体供应偏充裕的情况下，养殖端出栏意愿增加，出栏进度偏慢，现货价格承压。政策端设定“十五五”初期全国能繁母猪正常保有量稳定在3750万头左右，较前期下调，也说明当前产能较充裕，中期猪价预计低位运行。短期建议关注养殖端出栏节奏及政策面动向，产业端关注卖出套保机会。观点仅供参考。 ➢鸡蛋：本周鸡蛋现货价格延续涨势。供需面来看，目前库存不大，端午备货需求提振，现货价格持续走强，但涨至高位后，贸易商拿货偏谨慎。老鸡惜淘严重，新开产蛋鸡增加，后期供应将有所增加，南方降雨增多，鸡蛋储存难度增加，需求逐步减弱，蛋价再上涨空间预计有限，产业端关注卖出套保机会。观点仅供参考。 ➢玉米：本周玉米现货价格下跌。目前售粮进入尾声，下游深加工及生猪养殖亏损严重，需求将有所下滑。新麦即将上市，稻谷拍卖临近，替代品供应增加。玉米现货价格涨至高位后，政策调控预期增加，现货价格预计震荡回落。关注稻谷拍卖情况及政策端变化。关注稻谷拍卖情况及政策端变化。 ➢风险提示：政策或疫病风险。 01生猪 行情走势 数据来源：文华财经，招商期货 供应：体重略降、5月出栏略降 数据来源：农业农村部，涌益咨询，钢联数据，招商期货 二育栏舍利用率上升、猪价承压 数据来源：涌益咨询，招商期货 需求：近期屠宰量下滑，冻品库存继续升高 数据来源：钢联数据，招商期货 价格：猪价回落、仔猪涨价 数据来源：WIND，钢联数据，招商期货 利润：饲料跌价，养殖亏损 数据来源：WIND，招商期货 现货及价差：现货下跌、价差走弱 数据来源：WIND，招商期货 行情走势 数据来源：文华财经，招商期货 供应：在产存栏下降、补栏增加、淘汰减少 需求：销量增加 数据来源：卓创资讯、招商期货 库存：库存略增 价格利润：利润及淘鸡价格历史高位 数据来源：WIND，招商期货 价格：菜价低位，现货及基差走强 数据来源：WIND，招商期货 03玉米 行情走势 数据来源：文华财经，招商期货 售粮进度：尾声 进口：进口略增，内外价差缩小 山东深加工到车：量减价涨 国内需求：深加工需求下降 库存：港口库存增加，下游库存下降 数据来源：钢联数据,招商期货 价格：现货稳定，淀粉玉米价差缩窄 研究员简介 马幼元（广州）：招商期货产研业务总部农产品团队研究员，中国农业大学农学硕士。从业至今一直从事饲料养殖产业链研究及投资策略开发，多次组织产业链深度调研，在业内权威期刊发表多篇文章，对饲料养殖产业链投研有独到见解。拥有期货从业人员资格（证书编号：F03106620）及投资咨询资格（证书编号：Z0018356）。 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 招商期货有限公司 总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼