长江期货养殖产业周报

2026-4-27长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 【产业服务总部|饲料养殖中心】研究员：叶天执业编号:F03089203投资咨询号:Z0020750 01 目录 品种产业数据分析 02 生猪：供应压力仍大，猪价反弹承压01 u期现端：截至4月24日，全国现货价格10.04元/公斤，较上周涨0.87元/公斤；河南猪价10.62元/公斤，较上周涨0.77元/公斤；生猪主力2607收至11405元/吨，较上周涨125元/吨；07合约基差-785元/吨，较上周涨645元/吨。周度全国生猪价格继续上涨，周前中期随着价格上涨，养殖端出栏节奏加快，拖累价格冲高回落，周后期因北方头部企业缩量，市场情绪再度转强，价格止跌拉涨。主力07跟随现货震荡偏强，基差走强；远期在现货上涨不利于产能去化预期下走势较近月偏弱。周末现货滞涨调整。 u供应端：随着猪价持续下跌，4月17日农业农村部召开生猪产业座谈会，要求调减产能、淘汰低效母猪、严控扩产、有序出栏、减少二次育肥，稳定市场预期；2026年3月官方能繁母猪存栏量3904万头，较去年12月降1.44%，同比降3.34%，距3月初公布的正常保有量调控目标3650万头仍需去化254万头，加之生产性能提升，对应2026年供应偏宽松。根据仔猪和饲料数据，上半年供应压力仍大，由于2025年9月产能去化，对应7月后供应边际减少。周度大猪出栏增加、小猪出栏占比下降；周内多个头部企业缩量，集团出栏均重增加，散户出栏意愿提升，均重下降，整体均重小增，仍处于同期高位。钢联、涌益4月重点省份企业计划出栏量环比增加4.24%、3.07%；截至4月20日，涌益样本平均二育栏舍利用率较上期涨5%至40%；截至4月24日当周，肥标平均价差0.13元，较上周跌0.28元；截至4月23日，全国生猪周度出栏均重128.51公斤，较上周涨0.05公斤，其中集团猪场出栏均重125.25公斤，较上周涨0.16公斤，散户出栏均重146.42公斤，较上周跌1.29公斤；4月11-20日二次育肥销量占比为1.97%，较上期涨0.87%；截至4月24日，生猪仓单1435手，较上周增加225手。 u需求端：周度屠宰开工率和屠宰量震荡下行，猪价拉涨，白条价格跟涨抑制终端消费，屠企分割毛利转负，屠企宰量下滑。周度鲜销率增加，有少量被动入库，冻品库容率继续提升。五一节日备货，需求有提振，但整体处于年内需求淡季，缺乏明显利好支撑；冻品入库受制于屠宰利润亏损和鲜冻价差较低，对消费提振有限。截至4月24日，周度日均屠宰开工率较上周跌1.59%至35.11%；周度日均屠宰145312头，较上周减少6576头；周度鲜销率为80.17%，较上周增加0.29%；屠宰加工利润-7.3元/头，较上周跌23.5元/头；冻品库容率27.16%，较上周增1.25%。 u成本端：周度仔猪价格上涨、二元能繁母猪价格稳定，自繁自养和外购仔猪养殖利润亏损收窄，仔猪利润亏损，自繁自养5个月出栏肥猪成本较上周小跌。截至4月24日，全国7公斤断奶仔猪均价为200.48元/头，较上周涨11.19元/头；自繁自养养殖利润-286.87元/头，较上周涨98.55元/头，外购仔猪养殖利润-225.14元/头，较上周涨92.90元/头；截至4月23日当周，50公斤二元能繁母猪价格1402元/头，较上周不变；母猪5000-10000头自繁自养5个月出栏肥猪成本12.22元/公斤，较上周跌0.03元/公斤；截至4月10日当周，全国猪粮比跌至3.97，跌破5:1，政策收储等托底防深跌，3月以来中央收储冻猪肉2次合计2万吨，以及地方联动收储，后续关注政策。 u周度小结：近期养殖端缩量、二育介入支撑价格反弹，但这仅是供应压力后移，猪多猪大整体供大于求格局未改，随着价格涨高后二育情绪降温、养殖端趁着五一备货需求启动，加快出栏节奏，猪价冲高回落。不过5月养殖端出栏计划环比减少、月底月初养殖端缩量仍存，也限制跌幅，短期猪价继续反复震荡磨底。中长期来看，上半年供应宽松仍将压制猪价反弹空间；2025年9月启动的产能去化将对应下半年供给逐步收紧、需求回暖，有望带动猪价低位回升。但当前能繁母猪存栏仍显著高于3650万头调控目标，猪价上行高度仍偏谨慎，重点跟踪产能去化节奏。 u策略建议：盘面升水，随着现货上涨乏力，近月上涨受限，07关注11500-11700压力，反弹短空，关注现货表现；09、11、01、03谨慎追涨，在产能未有效去化前，套保压力仍强，养殖企业可以在利润之上反弹逢高滚动套保。 u风险提示：生猪疫情、规模场散户出栏情况、需求表现、二次育肥和冻品节奏、政策 02鸡蛋：需求转弱库存回升，蛋价承压调整 u期现端：截至4月24日，鸡蛋主产区均价报3.9元/斤，较上周五涨0.01元/斤，鸡蛋主销区均价报3.89元/斤，较上周五涨0.09元/斤；鸡蛋主力2606收于3339元/500千克，较上周五跌22元/500千克；主力合约基差151元/500千克，较上周五走强2元/500千克。周度全国鸡蛋先涨后跌、高位回落，五一备货进入尾声，高价抑制终端采购，产区走货放缓，生产及流通环节库存小幅回升，现货高位支撑减弱。期货主力2606合约震荡冲高后涨势乏力，盘面维持高位震荡，基差继续保持高位，期现走势出现分化。 u供应端：本周鸡蛋供应整体平稳、高位走货放缓，在产蛋鸡存栏仍处同期偏高水平，供应基数未变，新开产与淘汰节奏依旧均衡。老母鸡出栏量环比下降，养殖端压栏观望情绪增加，出栏积极性偏弱，出栏日龄保持稳定；蛋价涨至阶段性高位后，市场消化速度放缓，各环节以消化库存为主，产区发货量小幅回落，生产、流通环节库存天数双双回升，局部货源偏紧格局缓解。中长期来看，前期补栏增量将逐步兑现，5月后新开产蛋鸡持续增加，养殖盈利丰厚背景下淘汰意愿依旧偏弱，产能去化节奏偏缓，中期市场仍存震荡回调压力，不宜过度乐观。2026年3月份全国在产蛋鸡存栏量为4606万羽，月环比增276万羽，同比减少26.5万羽，处于历史同期最高水平；周度全国主产区淘汰鸡出栏1984万只，周环比降127万只，淘汰日龄稳定至508天；淘鸡价涨0.05至5.18元/斤；鸡苗价格涨0.03至3.78元/只。 u需求端：本周鸡蛋需求由强转弱、高位承压回落，五一节前备货进入尾声，蛋价涨至阶段性高位后终端接货谨慎，销区销量环比下降，市场整体消化速度放缓。北方产区内销走货转淡，商超与贸易商采购积极性明显回落，高价货源接受度偏低；生猪价格虽继续反弹，但整体仍处低位，对鸡蛋消费替代效应仍存，南方多雨天气进一步制约流通与终端消化，需求缺乏持续上行动能，节前备货驱动效应基本消退。截至4月24日，鸡蛋发货量6504.2吨，周环比降127吨；周度样本销区销量6873吨，周环比减196吨；生产、流通环节库存分别为0.96、1.06天，较上周升0.11、升0.15，生产环节库存处于偏低水平，流通环节库存处于平均偏高水平。 u周度小结：本周鸡蛋市场先涨后跌、高位承压回落，在产蛋鸡存栏仍处同期偏高水平，供应基数未变；老母鸡出栏量环比下降，养殖端压栏观望情绪加重，淘汰积极性偏弱，产能去化节奏依旧偏缓，中期供应压力未根本缓解。需求端五一备货进入尾声，蛋价冲高后终端接货谨慎，销区销量环比回落，市场消化速度放缓，各环节由积极备货转为消化库存，生产、流通环节库存双双回升，现货高价支撑明显减弱；生猪价格低位反弹但替代效应仍存，南方多雨天气制约流通与终端消化，需求缺乏持续上行动能。短期受节前剩余备货支撑蛋价或小幅冲高，但备货结束后需求快速转弱，价格回落风险加大；中长期产能去化缓慢、供需格局难有实质改善，市场短期冲高后仍存明显震荡回调压力，操作保持谨慎。 u策略建议：短期现货高位回落，库存回升且备货进入尾声，高价抑制需求显现，主力06合约冲高后震荡走弱，基差维持高位，区间参考【3200，3400】。中长期产能去化偏缓、供需格局未实质改善，仍以震荡思路对待。 u风险提示：淘鸡、天气、饲料 03玉米：售粮收尾挺价支撑，区间偏强震荡u期现端：截至4月24日，辽宁锦州港玉米平仓价报2420元/吨，较上周五涨35元/吨；玉米主力2607合约，收于2417元/吨，较上周五涨15元/ 吨；主力基差3元/吨，较上周五走强20元/吨。周度全国玉米止跌回升、期现同步走强，东北受期货与港口收购提振偏强运行，华北窄幅上调、销区港口报价随成本走高，高价区域成交仍偏谨慎；基层售粮进度进一步加快，粮源高度集中于贸易商环节，东北优质干粮偏紧、挺价惜售显现，市场流通粮源阶段性收紧。玉米主力合约C2607强势反弹上涨，盘面由贴水转为小幅升水现货，基差明显走强，升至同期偏高水平。 u供应端：周度国内玉米供应由宽松转向阶段性偏紧，东北、华北农户售粮进度进一步提升，基层售粮全面进入尾声，粮权高度集中于贸易商环节；东北优质干粮偏紧，贸易商低价出货意愿偏弱、挺价心态增强，市场流通粮源阶段性收紧。深加工企业到货量明显下降，库存小幅回落；北方港口库存小幅累积，南方港口库存持续去化，集港与发运节奏有所加快，整体供应压力缓解，现货价格获得支撑。截至4月17日，北、南港库存分别为354、59.1万吨，环比增20万吨、降7.5万吨；截至4月24日，山东周均深加工企业早间剩余车辆500辆，周环比降333辆。全国售粮进度为93%，同比慢2%。其中华北地区售粮进度为89%，同比慢3%，处于近年偏慢水平；东北地区售粮进度为94%，同比慢2%，处于近年偏慢水平。 u需求端：周度玉米需求端边际略有改善但整体仍偏弱。深加工企业开机率小幅回升，玉米消费量环比增加，企业按需采购为主，库存小幅回落，但淀粉行业亏损持续扩大，对原料采购支撑有限；生猪价格触底反弹，养殖端亏损有所缓解，饲用需求略有好转，饲料企业玉米库存微降，采购仍偏谨慎，小麦替代现象依旧存在，整体需求提振动力仍显不足。截至4月24日，周度饲料玉米库存天数29.4天，较上周降0.12天；样本深加工企业开机率63.5%，较上周升3.35%。 u周度小结：本周玉米价格止跌回升，东北、华北基层售粮全面收尾，粮源高度集中于贸易商环节，东北优质干粮偏紧、贸易商挺价惜售，市场流通粮源阶段性收紧，供应压力明显缓解。深加工企业开机率小幅回升，玉米消费量环比增加，库存小幅回落，但行业亏损持续扩大，对原料采购支撑有限；生猪价格触底反弹，养殖亏损有所缓解，饲用需求边际改善，饲料企业玉米库存微降，采购仍偏谨慎，小麦替代现象依旧存在，需求整体提振动力仍显不足。中长期来看，基层售粮基本结束，粮源转向贸易环节，贸易成本对价格形成支撑，但政策粮源投放预期仍在；生猪价格低位反弹难改整体弱势，深加工需求恢复有限，替代品持续分流，供需格局仍偏宽松。短期受贸易商挺价及成本支撑，玉米价格震荡偏强，上行空间有所打开，但需求端缺乏持续利好驱动，高价成交偏谨慎；中长期供强需弱格局未发生根本改变，价格缺乏趋势性上涨动力，阶段性冲高后仍有震荡回调风险。 u策略建议：短期现货支撑依旧偏弱，主力合约07区间震荡运行【2350-2450】，不盲目追高，背靠压力位轻仓试空、支撑位企稳可短多参与；中长期供应持续宽松、政策粮投放预期增强，替代品分流与需求疲态延续，反弹逢高逐步布局空单，严控风险，继续维持区间偏弱操作思路。 u风险提示：天气、政策、替代品 01 生猪：供应压力仍大，猪价反弹承压 周度行情回顾02 现货价格：截至4月24日，全国现货价格10.04元/公斤，较上周涨0.87元/公斤；河南猪价10.62元/公斤，较上周涨0.77元/公斤。 期货价格：生猪主力2607收至11405元/吨，较上周涨125元/吨。 基差：07合约基差-785元/吨，较上周涨645元/吨。 重点数据跟踪03 能繁母猪存栏缓慢下降：去年7月以来，全国能繁母猪存栏量已连续9个月下降，2026年3月官方能繁母猪存栏量3904万头，较去年12月降1.44%，同比降3.34%，距3月初公布的正常保有量调控目标3650万头仍需去