全球股票基金转为净流出，海外资金逆势流入中国市场——每周经济观察

全球资金流向全景

• 股票基金：2026年9月10日当周，全球股票基金净流入789.6亿美元，处于2025年以来的96.6%分位数水平，环比激增695.4亿美元，显示权益资产吸引力显著增强。
• 债券基金：全球债券基金净流入98.0亿美元，处于2025年以来的18.0%分位数水平，环比回落75.2亿美元，显示在权益资产吸引力增强的背景下，资金于债券与权益之间的再配置倾向明显。
• 货币市场基金：全球货币市场基金净流出713.5亿美元，处于2025年以来的5.6%分位数水平，环比由净流入57.6亿美元转为净流出，显示避险资金撤出货币市场。

核心市场资金洞察

• 美国：美国股票基金单周由净流出转为大幅净流入696.2亿美元，占全球股票基金净流入总额的近九成，债券基金净流入规模环比下降至59.5亿美元，呈现“股强债弱”的再配置特征。
• 欧洲：欧洲股票基金连续11周净流入，但单周流入规模环比回落至29.3亿美元；债券基金单周转为净流出4.0亿美元，显示市场降温。
• 日本：日本股票基金连续4周净流入，规模环比上升至23.7亿美元；债券基金流入规模小幅下降，显示权益动能边际改善。

中国市场深度跟踪

• 中国股票基金：连续2周净流入33.8亿美元，处于2025年以来的78.7%分位数水平，环比增加17.5亿美元，显示总量流入进一步扩大。
• 资金结构：被动型资金仍是主要驱动力，单周净流入36.9亿美元；国内资金同步净流入28.3亿美元；海外资金单周由净流出转为净流入5.5亿美元，显示外资配置意愿或出现阶段性回暖；主动型资金连续第4周净流出3.0亿美元，显示主动管理机构态度依然审慎。

研究结论

• 全球资金风险偏好显著抬升，资金集中流向权益资产。
• 发达市场内部资金流向分化，美国权益资产集中回流，欧日市场温和跟随或动能衰减。
• 中国股票基金流动性改善主要由被动与国内资金支撑，外资转为净流入能否延续将决定后续改善的持续性。