电力设备与新能源行业研究：欧洲海风专题之三：机制修复及拍卖高景气并行，订单有望迎来放量拐点

2026年以来，欧洲海风管桩订单约1.5GW，低于往年，主要因德国等市场存量项目推迟采购。德国未完成FID的项目约16.5GW，占欧洲同类存量项目38%。法国AO10拍卖规模达9.7-11.1GW，流程提速并引入K、L系数覆盖通胀风险。德国引入两阶段拍卖机制提高履约保证金比例，增强项目确定性。预计2026-2027年欧洲计划定标的海风项目约39.4GW，其中约30.7GW已进入拍卖程序，中长期供应链需求储备充足。

欧洲海风行业受益于能源安全焦虑及政策支持，项目拍卖持续放量。机制改革提升交付确定性，如德国两阶段拍卖机制和法国流程提速。预计中长期欧洲海风项目需求旺盛，供应链订单有望逐步放量。本土化要求务实，如法国引入K、L系数覆盖通胀风险，推动行业健康可持续发展。

本报告重点分析了欧洲海风管桩订单短期低于预期但中期仍将放量的原因，包括德国等市场存量项目推迟采购及拍卖机制改革。报告详细解读了德国两阶段拍卖机制、法国AO10拍卖流程优化及通胀风险覆盖措施，并预测了2026-2027年欧洲计划定标的海风项目规模及中长期供应链需求储备。

当前欧洲海风市场存在短期订单低于预期的现象，主要因德国等市场存量项目推迟采购。但中长期来看，欧洲计划定标的海风项目约39.4GW，其中约30.7GW已进入拍卖程序，拍卖规模维持高景气。机制修复提升项目可交付性，如德国提高履约保证金比例，法国强化项目可交付能力评估。

本报告提示了市场竞争加剧、项目推进不及预期、原材料价格波动等风险。市场竞争加剧可能影响供应链企业盈利能力，项目推进不及预期可能导致订单落地延迟，原材料价格波动可能增加企业成本压力。需关注政策变化及行业竞争格局演变对供应链企业的影响。