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这份研报主要分析了什么内容？
这份研报主要分析了全球核电扩张趋势下，中国核电产业链的景气度与投资机会。报告指出，国际原子能机构预测全球核电装机量到2060年将增2倍以上，中国计划到2035年达到1.1亿千瓦。核电产业链整体景气度提升，运营商、设备商和铀矿环节均受益。铀矿环节因福岛事件后资本开支减少、开发周期长及硫磺供应紧张，中长期供需偏紧。中国两家核电运营商未来5-10年高成长，核电基本面迎电价修复拐点，市场化交易电价占比超60%，辽宁、广西已推行新核电价格机制，未来2年将推广至全省。广核拐点更早，2027年起成长性弱于中国核电；中国核电成长性爆发期在2027年前后，但新能源业务当前亏损拖累业绩。
全球核电行业的发展趋势如何？
全球核电行业发展趋势向好。国际原子能机构预测全球核电装机量到2060年将增2倍以上，增量主要来自东亚，欧美为辅。中国计划到2035年达到1.1亿千瓦，年化审批8-10台，预计2060年装机量增3-4倍。核电产业链整体景气度提升，运营商、设备商和铀矿环节均受益。铀矿环节因福岛事件后资本开支减少、开发周期长及硫磺供应紧张，中长期供需偏紧。中国核电运营商未来5-10年高成长，核电基本面迎电价修复拐点，市场化交易电价占比超60%，辽宁、广西已推行新核电价格机制，未来2年将推广至全省。
报告重点分析了哪些核电运营商？
报告重点分析了中国的两家核电运营商：广核和中国核电。两家运营商共性是未来5-10年高成长，核电基本面迎电价修复拐点，市场化交易电价占比超60%，辽宁、广西已推行新核电价格机制，未来2年将推广至全省。差异在于广核拐点更早，2027年起成长性弱于中国核电，业务含核电建设业务盈利稳定；中国核电成长性爆发期在2027年前后，但新能源业务当前亏损拖累业绩。广核当前PB不到1倍，2027年PE仅11倍，盈利有望增15-20%。中国核电2027年前后机组投产高峰，配合电价修复，2年维度利润增35%以上，当前估值虽高但未来将消化至16-18倍PE，国资加持下下行空间小。
当前核电市场现状如何？
当前核电市场现状是产业链整体景气度提升，运营商、设备商和铀矿环节均受益。中国核电运营商未来5-10年高成长，核电基本面迎电价修复拐点，市场化交易电价占比超60%，辽宁、广西已推行新核电价格机制，未来2年将推广至全省。铀矿环节因福岛事件后资本开支减少、开发周期长及硫磺供应紧张，中长期供需偏紧。广核拐点更早，2027年起成长性弱于中国核电，业务含核电建设业务盈利稳定；中国核电成长性爆发期在2027年前后，但新能源业务当前亏损拖累业绩。广核当前PB不到1倍，2027年PE仅11倍，盈利有望增15-20%。中国核电2027年前后机组投产高峰，配合电价修复，2年维度利润增35%以上，当前估值虽高但未来将消化至16-18倍PE，国资加持下下行空间小。
这份研报提示了哪些风险？
这份研报提示了以下风险：核电建设进度不及预期可能导致装机量增长放缓；电价市场化改革落地不及预期可能影响运营商盈利修复；新能源业务盈利持续恶化可能拖累核电运营商整体业绩；铀价波动及供应风险可能影响铀矿环节的盈利稳定性。报告强调需关注这些风险因素，但未对投资涨跌或买卖时机做出判断。