新湖期货 新湖 早知道 -稳步筑底 不急不急

这份研报分析了白糖期货的走势，指出盘面已提前上涨但基本面仍筑底，底部空间已现但过程漫长。国际原糖和白糖期货出现压力位，巴西制糖比、印度进口、泰国产量及国内库存等因素均对价格有影响。报告强调需关注巴西制糖比、印度进口价格、泰国出口成本和国内星际开闸成本等关键数据。

白糖行业未来需关注巴西制糖比、印度进口合同签订价格、泰国出口成本、国内星际开闸成本等对糖价支撑的影响。2026年下半年至2027年上半年可能是大周期转变节点，若厄尔尼诺持续影响种植季，2027/28榨季可能实现基本面反转。当前国内处于高产量、高库存、高仓单的“三高”状态，上方压力明显。

研报重点分析了国际原糖和白糖期货的压力位及驱动因素，关注巴西制糖比数据对原糖的潜在压制，以及国内白糖期货盘面回落的预期。报告还分析了巴西、印度、泰国的关键数据和情况，如巴西的产糖量、印度的进口预期、泰国的减产原因等，并评估了国内供需格局。

当前白糖期货盘面已上涨但基本面仍处于筑底阶段，整体趋势性上涨尚未开启。国际原糖和白糖期货出现压力位，国内白糖期货盘面回落符合预期，因基本面缺乏资金情绪支撑。国内处于高产量、高库存、高仓单的“三高”状态，上方压力明显。巴西制糖比、印度进口、泰国出口成本和国内星际开闸成本等因素均需关注。

研报提示需关注巴西制糖比数据、印度进口合同签订价格、泰国出口成本、国内星际开闸成本等对糖价支撑的影响。当前基本面未跟上盘面，建议投资者保持谨慎，关注成本位置，在成本以下位置进行滚动做多或分批进行套利操作。报告强调需警惕市场反复和潜在压力，并关注关键数据变化对价格的影响。