FICC日报：中美或互降关税，关注中美元首会晤

市场分析

• 伊朗局势：美伊冲突持续升级，霍尔木兹海峡紧张局势加剧，全球原油库存低位，航运中断风险上升，推动油价及部分化工品上行。美财政部扩大次级制裁，美军对伊拉克进行打击，伊朗称摧毁美军基地并击中油轮。伊朗计划设立新限制海域，霍尔木兹海峡通航量下降。中国外长敦促各方维护航道畅通，美媒传闻特朗普将与海湾国家领导人会面可能影响油价。
• 美联储政策：9月议息会议一致通过加息25基点，称此举将支持通胀回归目标。2026年点阵图显示今年仍需加息，2027年加息中值为4.1%。美联储主席沃什拒绝提供前瞻性指引，白宫抨击加息决定。日本央行和韩国央行也宣布加息。国债利率持续抬升，对流动性带来风险。美国8月非农就业大幅超出预期，CPI同比3.4%，PPI同比增长5.4%，年内加息概率较高。美日法等各国长期国债收益率再创近年新高。
• 中美关系：中国商务部表示，中美双方经贸团队正在磋商300亿美元互降关税，可能影响美国通胀预期。

策略

• 商品和股指期货：贵金属和部分农产品逢低做多。

风险

• 地缘政治风险；全球经济超预期下行；美联储超预期收紧；海外流动性风险冲击。

要闻

• 王毅同伊朗外长阿拉格齐会谈，敦促各方维护霍尔木兹海峡畅通。
• 美联储主席沃什主持最短新闻发布会，坚守不提供前瞻性指引的承诺。
• 特朗普敦促美联储降息至1%以下，称美国经济强劲。
• 美联储加息25基点，上调准备金利率和贴现利率。
• 美国财政部20年期国债拍卖收益率创历史新高，十年期美债收益率突破5%。
• 商务部：中美经贸团队正就降税等议题保持密切交流。
• 美媒：特朗普预计将与海湾国家领导人讨论伊朗问题。

宏观经济

• 中国8月出口同比增长25%，进口同比增长28.2%，连续4个月保持两位数增长。
• 美国经济活动稳健扩张，通胀高企，就业增长与劳动力增长同步。

利率

• 美联储加息25基点，上调准备金利率至3.9%，上调贴现利率至4%。
• 美国国债收益率持续上升，长期国债收益率创近年新高。

外汇

• 美元兑主要汇率周环比变化，美元指数走势。

商品

• 黄金在美伊冲突和高油价影响下震荡下行，或将迎来入场机会。
• 美国库欣原油库存降至约2000万桶的运营低位，战略石油储备原油库存降至1983年以来最低水平。
• 农产品关注厄尔尼诺气候预期及减产影响。
• 黑色板块关注国内政策预期及低估值的修复可能。