中美元首将会晤，或带来市场风险偏好提升

中美元首将会晤，或带来市场风险偏好提升 股指期货 2023-11-13星期一 ➢市场回顾： 上周港股股指期货市场一周震荡下跌，至周五收盘时11月份恒指期货价格跌2.42%，科技指数期货跌1.24%；当周恒指11月期货持仓量增加7.11%，科技股持仓量减少7.45%；当周恒生股指期货转为升水状态，H股与科技指数的11月期货升水幅度有所缩减。美股方面，受到近期资本市场情绪持续向好影响，上周三大股指期货价格延续上升趋势，道指期货上升0.59%，标指和纳指期货分别涨5.76和6.4%。三大股指的期货当前均为升水状态，其中道指升水幅度在上周出现较快上涨。 ➢市场外部环境跟踪： 国内主要城市住房销售情况跟踪；国内公布10月份CPI及PPI数据。 ➢投资建议： 基于对市场环境的判断，我们认为近期是寻找结构性机会的较好时机，当前市场外部环境趋稳，对于投资者来说适合进行优质个股的筛选和投资。在板块配置方面建议攻守兼备，除了配置一定防守板块之外，可以适当配置互联网、消费电子、可选消费、新能源汽车等未来可能受益于经济复苏的板块作为进攻方向。在个股选择中可选择具有优质护城河，基本面较好的公司。预计港股股指本周或在消息面带动下出现回升，投资者在条件允许时可以通过购买股指看涨期权等手段适当进行短期做多。 研究部姓名：张思达SFC：BPT227电话：0755-21519179Email:zhangsd@gyzq.com.hk 目录 一、市场回顾...........................................................................................................................................................................4 国内主要城市住房销售情况跟踪.................................................................................................................................7国内公布10月份CPI及PPI数据.................................................................................................................................9 图表目录 表1：上周股指期货走势........................................................................................................................................................4表2：上周港股美股主要股指走势........................................................................................................................................4表3：上周港股各行业板块涨跌............................................................................................................................................5表4：上周港股成交较活跃的ETF.........................................................................................................................................5表5：上周美股各行业板块涨跌............................................................................................................................................5表6：上周美股各ETF涨跌....................................................................................................................................................6表7：上周大类资产表现........................................................................................................................................................6表8：国内部分城市商品房成交（网签）情况....................................................................................................................7表9：国内部分城市二手房成交情况....................................................................................................................................8图1：食品价格10月份加速走低..........................................................................................................................................9图2：核心CPI10月增速亦放缓.............................................................................................................................................9图3：服务价格10月增速仍相对坚挺................................................................................................................................10图4：文娱消费价格10月增长显著....................................................................................................................................10图5：猪肉价格降低带动食品价格下跌..............................................................................................................................10图6：PPI：生活资料10月再度跌入负值区间...................................................................................................................10 一、市场回顾 1.期货市场表现 上周港股股指期货市场一周震荡下跌，至周五收盘时11月份恒指期货价格跌2.42%，科技指数期货跌1.24%；当周恒指11月期货持仓量增加7.11%，科技股持仓量减少7.45%；当周恒生股指期货转为升水状态，H股与科技指数的11月期货升水幅度有所缩减。 美股方面，受到近期资本市场情绪持续向好影响，上周三大股指期货价格延续上升趋势，道指期货上升0.59%，标指和纳指期货分别涨5.76和6.4%。三大股指的期货当前均为升水状态，其中道指升水幅度在上周出现较快上涨。 2.大类资产表现 上周港股市场走低，至周末收盘恒指一周下跌2.61%，科技指数下跌1.14%。行业板块方面，上周医疗板块小幅上涨，其它所有一级行业板块下跌，地产、必选消费板块跌幅至4%左右。ETF资金方面，当周在港最大的恒指ETF盈富基金的份额较前周增加1.55%，恒指与科指的两倍杠杆反向ETF出现较多份额增加。 上周美股三大股指小幅上涨，至周末收盘道指上涨0.65%，标普500上涨1.31%，纳指上涨2.37%；中概股指数跌2.77%。行业板块方面，上周标普500的涨幅主要由信息技术和通讯服务板块拉动，能源、公用事业等板块出现较多下跌。 二、市场外部环境跟踪 国内主要城市住房销售情况跟踪 国内公布10月份CPI及PPI数据 11月9日，国家统计局公布10月份CPI等数据，显示10月份CPI同比-0.2%，低于预期的-0.1%；环比-0.1%，低于预期的0%。PPI同比-2.6%，高于预期的-2.7%；环比与上月持平。 10月份食品价格同比下降4%，为今年以来最大单月跌幅。在食品中，猪肉价格10月份同比下降30%，我们认为这可能与近期生猪存栏量持续平稳，猪肉供给较充足有关；而去年同期猪肉价格快速上涨带来的基数效应也可能是10月份猪肉价格同比下跌较快的另一原因。由于猪肉价格的快速回落，导致当月畜肉类价格整体走低（10月份畜肉类价格同比下跌17%），最终影响了10月份食品价格走势。 10月份文化娱乐消费延续较快上涨势头，教育文化与娱乐的价格当月同比上涨2.3%，前值2.5%。虽然增速较三季度（7-9月）时有所放缓，但依然处于年内相对高位水平，增速与年初防疫政策放松时相当。可以注意到，自2021年以来，文娱消费始终保持较快增速，带动当前服务价格增速持续稳定，显示出当前国内消费结构转变仍在进行之中，并未受到外界环境的显著影响。 10月份PPI为-2.6%，这一数值较6月时的-5.4%出现较多改善，但是不及9月份的-2.5%，增速环比走低。拆分来看，生活资料价格在10月份同比-0.9%，较前月的-0.3%下降较多，成为影响当月PPI的重要因素。生活资料中食品类PPI和耐用品PPI同比下跌速度较前月出现加快的情况。 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 三、投资观点 从消息面来说，近期港股的市场外部环境是趋于好转的：一是美联储议息会议后市场情绪普遍向好，资金再入市可能性增加。二是外交部发言人宣布应美国总统邀请，国家主席将于11月14日至17日赴美国旧金山举行中美元首会晤，同时应邀出席亚太经合组织第三十次领导人非正式会议。此次会晤是时隔数年中美领导人再次进行正式会晤，二人会晤前政府高层已有多名高官互访进行铺垫，相信本次会议能够从消息面上助推投资者风险偏好提升。 基于对市场环境的判断，我们认为近期是寻找结构性机会的较好时机，当前市场外部环境趋稳，对于投资者来说适合进行优质个股的筛选和投资。在板块配置方面建议攻守兼备，除了配置一定防守板块之外，可以适当配置互联网、消费电