长江汽车高伊楠团队 潍柴动力今日回调为错杀 潍柴基本面无忧

该研报指出潍柴动力今日回调属于错杀，公司基本面无忧。主要原因是美国双反仅覆盖线性液压缸及零部件，不涉及潍柴旗下柴发、气发等内燃机业务。同时，重卡产业链利润占比下滑，明年AIDC电源占比预计达50%，显示公司业务多元化发展。AI赛道中，潍柴兼具低估值、高弹性、高股息特性，持续被重点推荐。

工程机械行业受美国液压缸双反及柴油出口政策影响出现回调，但行业长期向好的趋势不变。双反政策短期内对部分细分领域造成压力，但重卡产业链利润占比持续下滑，明年AIDC电源占比预计达50%，显示行业向新能源化、智能化转型。AI赛道中，工程机械板块具备低估值、高弹性、高股息的投资价值。

研报重点分析了潍柴动力基本面稳定性及AI赛道投资价值。指出双反政策对潍柴影响有限，公司业务多元化发展，明年AIDC电源占比提升将增强盈利能力。同时，报告强调潍柴在AI赛道中具备低估值（27年估值仅10x）、高弹性（主业+AIDC电源市值潜力超5000亿元）、高股息（2027年预计股息率达6%）的投资特征。

当前市场受美国双反及柴油出口政策影响，工程机械板块整体回调，潍柴动力随板块波动。但研报认为此次回调属于错杀，公司基本面无忧。双反仅覆盖线性液压缸及零部件，不涉及核心业务；重卡产业链利润占比下滑，明年AIDC电源占比提升将增强盈利能力。AI赛道中，潍柴具备低估值、高弹性、高股息的投资价值。

研报提示的风险主要来自外部政策变化及行业竞争。美国双反政策可能扩大范围，对工程机械出口造成持续压力；行业竞争加剧可能导致重卡产业链利润下滑。此外，AIDC电源业务发展存在不确定性，需关注技术迭代及市场需求变化。这些因素可能影响公司短期业绩及估值水平。