西部证券 西部策略 盘前5分钟 第104期

研报指出市场对美联储加息节奏存在不信任，认为加息更多是为了维护信誉而非抑制通胀，暂停加息需等待宏观负反馈如就业下降或资产流动性问题。10年期美债收益率突破5%，权益市场预期回报率（ERP）下降，A股估值相对美股更低但整体仍缺乏吸引力。

研报认为权益资产定价偏乐观，需等待宏观负反馈出现后布局。加息后市场下跌是大概率事件，应选择价格回调至低位时介入。近期需谨慎等待负反馈，恐慌时做多位置更重要。A股整体表现或不如美股，美元信用问题将导致资金虹吸效应，短期乐观预期不足。

研报重点分析了美联储加息对市场的影响，以及A股相对美股的估值情况。报告指出当前市场对美联储加息节奏存在不信任，认为加息更多是为了维护信誉而非抑制通胀，暂停加息需等待宏观负反馈。同时，A股估值相对美股更低但整体仍缺乏吸引力。

研报指出10年期美债收益率突破5%，权益市场预期回报率（ERP）下降，显示市场对未来经济预期趋于悲观。A股估值相对美股更低但整体仍缺乏吸引力，市场情绪较为谨慎。报告强调需等待宏观负反馈出现后进行布局。

研报提示需警惕美联储加息对市场的负面影响，加息后市场下跌是大概率事件，应选择价格回调至低位时介入。近期需谨慎等待负反馈，恐慌时做多位置更重要。A股整体表现或不如美股，美元信用问题将导致资金虹吸效应，短期乐观预期不足。