西部证券 西部策略 盘前5分钟 第63期

00:00:00 呃，周五的市场呢给周四下午的积极拉升泼了一盆冷水。至此呢，科技失去了国产这样的一个最后的避风港，科创芯片ETF和半导体设备ETF集体放量大跌，而且呢没有完成此前前高的顺利突破，反而做了一个小的M顶。但是我们从产业变化上来看，其实周末的消息都是乐观的，Anthropic的ARR继续上调，续创的电话会辟谣小作文Rubin延期的消息啊，同样也被辟谣。同时呢，质谱的ARR也在上修，可以说国产和海外其实整体的环境都还是不差的。 00:00:36 同时呢，宏观上的流动性的紧缩预期呢其实也到了一个偏上沿的位置。10年期的美债市益率呢到了过去几年的区间上沿啊，美元指数呢，其实也到了过去几年的通道上沿附近啊，这个我们在前几天的文章当中其实有提到过，在这样的一个位置呢，宏观流动性的进一步的收紧需要一个相对极端的事件。 00:01:00 比如说日元的大跌，比如说7月联储会议给一些新的紧缩叙事，但是呢，一方面呃日日本呢仍然在调控汇率，另外一方面呢，目前的呃就业数据呢仍然不支持紧缩。同时呢，在联储的这几个工作组给出明确的结论之前，大概率呃沃什还是不会轻率地去做一个紧缩，唯一出问题的呢，可能是微观流动性，呃，因而呢，在IPO落地加明确的新增催化落地之前，市场大概率继续宽幅震荡。 00:01:30 同时呢，从券商观点来看，情绪上呢，比上周边际谨慎了一点，但仍旧维持着乐观，表明市场可能尚未完成筹码的充分交换，只是完成了一个初步的筹码交换。建议呢，依旧是围绕科技的缩圈去做，抱住核心票啊，但事实上，其实也不要指望核心票会有太大的绝对收益，这个阶段呢，仍然建议大家去多看少动。